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金价再创新高！持仓静待冲击2000美元，还是抛售？

在连日上涨后 ， 周二（28日）黄金期货再创纪录高位 。 28日亚盘早盘 ， COMEX黄金期货价格突破1960关口 ， 截至第一财经采访人员发稿时 ， 报1965.55美元/盎司；黄金现货小幅低开后迅速反弹 ， 上破1970关口 ， 截至发稿时 ， 已报1973.63美元/盎司 。 两者均再双双创下历史新高 。
历史新高背后是否暗藏风险？对于黄金后市走势 ， 分析师们莫衷一是 ， 不少分析师对黄金后市走势看到2000美元/盎司 ， 但也有投资者减半黄金仓位 。
瑞士私人银行隆奥（Lombard Odier Private Bank）的首席经济学家乔尔（Samy Chaar）提醒称 ， 在当今世界中 ， 在大量债务都是负收益的情况下 ， 持有大量黄金很重要 ， 但鉴于美国目前实际利率的负值程度是不可持续的 ， 会给黄金创造一些“脆弱性” 。

金价再创新高！持仓静待冲击2000美元，还是抛售？
飙升至历史新高 ， 大量资本继续流入
在分析师们看来 ， 推动金价上涨的因素包括对于新冠肺炎病毒疫情打击全球经济的担忧、美元疲软、投资者对近期美股涨势能否持续的担忧情绪、实际利率维持在低位等 。 此外 ， 大量资金流入黄金交易所交易基金(ETF)、地缘政治风险升温也进一步推动金价 。
根据IHS Markit的数据 ， 规模750亿美元的SPDR黄金ETF的空头头寸占已发行份额的百分比目前接近2009年7月以来最低水平 ， 该ETF的看涨期权成交量上周也创下历史次高水平 。
与此同时 ， 根据彭博汇编的数据 ， 上周 ， 该ETF的黄金总持有量攀升至创纪录水平 ， 并连续第18周录得资金流入 。
日晷资本研究公司(Sundial Capital Research Inc.)分析师庞巴迪（Troy Bombardia）在近日的报告中称：“金价的上涨动能以及美元的暴跌使押注黄金的看涨头寸惊人蹿升 。 市场普遍认为 ， 政府的货币支持将导致通货膨胀和货币贬值 ， 因此购买黄金成为了规避风险的一个操作 ， 不管这个理论是对是错 ， 事实是交易员们对黄金毫无保留地看涨 。 ”
贵金属分析师阿萨斯（John Authers）还指出 ， 黄金多头如今有一个很强大的优势是 ， 在现货黄金价格屡创纪录新高的同时 ， 几乎没有明显迹象显示出当前黄金已出现1980年金价飙升时的投机过度状况 。
美元指数的疲软是促进黄金飙升的重要因素 。 美元指数周一触及2018年6月以来最低位93.47 。 截至第一财经采访人员28日发稿时 ， 美元指数报93.59 ， 仅比两年低位稍为反弹 。
据商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据 ， 对冲基金和其他大型投机者持有的美元净空头头寸升至2018年4月以来最高水平 。
德国商业银行外汇策略师瑞切尔（Esther Reichelt）分析 ， 这主要是因为美国的新冠肺炎新增确诊病例数上升 ， 加上美联储的货币宽松措施削弱了美元作为避风港的吸引力 。
除疲软的美元外 ， 对疫情和美国经济的担忧也支撑金价 。 当地时间27日 ， 白宫证实 ， 美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩已确诊新冠肺炎 。 此外 ， 美国商务部本周将公布美国二季度国内生产总值（GDP）数据 。 市场人士普遍预计 ， 美国二季度GDP萎缩程度在30%~38%之间 。 国际货币基金组织本月预计 ， 美国经济二季度按年率计算将萎缩37% ， 全年萎缩6.6% ， 且美国经济前景依然存在巨大不确定性 。
对于黄金后市 ， 瑞银已经将下半年黄金目标价从1900美元/盎司上调至2000美元/盎司 。 高盛此前也曾表示 ， 金价在未来12个月内“非常有可能”达到2000美元/盎司 。
FXTM的首席市场策略师赛义德（Hussein Sayed）也认为金价有可能升至2000美元/盎司 。 在他看来 ， 通胀将继续成为决定金价涨势的主导因素 。
他表示 ， 虽然金价创下历史新高 ， 但经通胀调整后的价格仍远未接近历史高位 。 “随着通胀预期回到疫情暴发前的水平 ， 问题变成了美联储能够维持通胀在目标上方运行多久 ， 以支持他们的就业任务 。 ”他称 ， “美联储将利率维持在低位的时间越长 ， 通胀预期越高 ， 我们就越有可能看到黄金受益 ， 我认为这种关系不会很快破裂 。 ”


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