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指数|锐叔论市大盘能否真正企稳，得看这三个因素！

技术上 ， 阶段性调整趋势已基本确立 。 而导致近期调整的几个重要因素 ， 如流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力等 ， 尚未有效化解 。 因此预计 ， 大盘经过短线震荡或反弹后 ， 还有向下空间 。
《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周一大盘呈现窄幅震荡格局 。 早盘A股三大指数集体高开 ， 开盘之后指数迅速走高 ， 深成指、创业板指均涨逾1% ， 沪指跟涨 。 此后指数冲高回落 ， 并围绕在平盘线附近震荡 。 午后指数一度跳水但迅速回稳 ， 并继续围绕平盘线上下窄幅波动 。 最终 ， 上证指数、深成指、创业板指分别微涨0.26%、0.32%、0.15%报收 。 盘面上 ， 上涨个股数量略少于下跌个股 ， 涨停股（剔除ST和未开板次新股）67家 ， 显示市场情绪一般 ， 赚钱效应偏弱 。
昨天三大指数止住了上周五的大跌之势 ， 均收出了一个阴十字 ， 有点像7月17日的情况 。 7月17日后 ， 大盘展开了一段反弹 ， 这次会不会也一样呢？
反弹可能会有 ， 但力度上就不要抱太大的指望了 。 首先 ， 和7月17日为周五所不同的是 ， 昨天是周一 ， 而周一往往情绪上相对高涨 ， 从7月以来几个周一来看 ， 也都是大涨 ， 昨天是第一次没有出现“周一效应” 。 其次 ， 昨天两市成交额大幅回落至9300亿 ， 环比下降了30% ， 并中断了连续17个交易日万亿以上成交额的记录 。 这两方面都显示 ， 资金已明显趋于谨慎 ， 观望气氛更加浓烈 。 因此 ， 后面即使有反弹 ， 估计也没有太多资金敢于追涨 。
有很多人将上周五的大跌 ， 归因于中美摩擦的升级 。 但问题是 ， 最近的事件发生后 ， 指数再上周三已经冲高回落 ， 而上周四 ， 指数低开低走后给V了上去 。 这说明 ， 市场已经预计中国将会采取对等措施 ， 且已经消化了这一利空 。 那么 ， 显然上周五的大跌主因不是这个 。 其实 ， 锐叔认为市场近期的调整原因主要就是三个：流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力 。 因此 ， 后市能否真正企稳 ， 需要看这三个因素能否改善 。 流动性充裕是支持股市走牛的最大逻辑 。 这方面近期仍然呈收紧的态势 。 上周 ， 央行在公开市场有8277亿元资金到期 ， 结果央行共进行了1600亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作 ， 因此净回笼了6177亿元 。 同时 ， 贷款市场报价利率（LPR）也连续3个月“原地踏步”了；市场估值方面 ， 之前锐叔说过 ， 主要是创业板和成长股偏高 ， 已经高于10年来除15年极高值外的其他阶段性顶部水平 ， 而且市场利率的上升不利于其估值的继续扩张 ， 这个还需要通过时间或者依靠自身的调整来化解；而在市场供给方面 ， 上周科创板首发解禁潮已来 ， 但供给压力的增大可能还只是开始 。 后面还将面临规模更大的创业板注册制的开闸 。 深交所昨天公布 ， 锋尚文化和美畅股份拟于近期在深市发行新股并上市 ， 新股申购日期为下周二 。 投行人士预期 ， 8月中下旬就能见到首批试点创业板注册制挂牌上市 。 创业板注册制第一批2家 ， 下周二就申购 ， 比想象中还快 。 之前也给大家回顾过 ， 去年科创板开闸前后的走势 ， 至少从当时的情况来看 ， 对短期市场还是有较大的扰动 。 因此 ， 锐叔认为 ， 这方面的扰动没有结束 ， 市场难言真正的企稳！
总体来看 ， 对短期后市仍需保持谨慎 ， 暂时不要轻易去抄底 。 现在需要的就是一个“忍”字 ， 机会是等出来的 ， 只有做得了“忍者” ， 才有可能“无敌” 。
板块和热点方面 ， 盘面上 ， 市场热点主要围绕有色黄金、农业、疫苗等防御板块 ， 数字货币、光伏板块也在盘中走高 ， 军工板块补跌 ， 免税概念退潮 。
黄金白银是锐叔昨天早评中重点提示过的 ， 昨天这个板块也成为市场最强风口 ， 板块指数涨幅居于最前列 ， 个股也掀起涨停潮 。 消息面上 ， COMEX 8月黄金期货收涨33.50美元 ， 涨幅1.8% ， 报1931.00美元/盎司 ， 连续第二个交易日创收盘历史新高 ， 盘中一度触及1941.90美元/盎司 。 期货市场的表现 ， 有望继续刺激黄金概念保持强势 。 对于黄金白银的上涨逻辑 ， 昨天锐叔已经进行过分析 ， 而这些都是中线逻辑 ， 所以预计黄金概念应该是中线趋势性的机会 ， 未来尤其是整体市场相对低迷时 ， 仍可逢低关注 。


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