套路|持续亏损后“套路”重现宝德股份欲跨界收购酒业资产( 二 )
出售庆汇租赁后 ， 宝德股份曾表示将继续深化发展自动化业务 ， 做精、做强高端智能控制业务 ， 形成核心竞争力 。 然而公司在研发投入上却不见涨 ， 2019年研发投入金额仅为185万元 ， 此前研发投入最高曾达到1037万元 。
在依靠原有业务已经无法扭亏为盈的情况下 ， 再次选择以收购的方式挽救业绩颓势或是无奈之举 。
宝德股份一季度末持有的货币资金为2.7亿元 ， 资产总额为5.8亿元 。 而此次收购标的名品世家是新三板挂牌企业 ， 截至7月17日总市值41.41亿元 ， 若按此计算 ， 拟收购的52.96%股权对应市值22亿元 。 以宝德股份现有的资金实力来看 ， 想要顺利实现收购还要面临很多困难 。
《投资者网》就资金来源及筹资方式等问题向宝德股份求证 ， 未获得对方回复 。
两次跨界并购
此前宝德股份接连两次选择热门领域的企业进行收购 ， 试图采取“双主业”发展模式 ， 开拓新的利润增长点 ， 但最后都以收购标的缺乏竞争力为由而转让 。 可见跨界并购并没有宝德股份想象中那么容易 ， 子公司带来的风险甚至有可能更大 。
2014年11月 ， 宝德股份发布公告称 ， 使用自有现金6000万元人民币收购陕西华陆化工环保有限公司（简称“华陆环保”）60%的股权 ， 并成为华陆环保的控股股东 。 根据当时签署的《业绩补偿协议》规定 ， 华陆环保2014、2015、2016年度扣非归母净利润分别不能低于1000万元、1500万元、2300万元 。
然而实际上 ， 尽管2014年、2015年勉强达到了业绩承诺 ， 但到了2016年华陆环保实现扣除非经常性损益后的净利润仅为1346万元 ， 远未完成2016年度业绩承诺 。 到了2017年更是直接亏损1815万元 。 2017年9月 ， 宝德股份就将收购仅三年的华陆环保以7800万元价格转让给财信国兴地产发展股份有限公司 。
这之前的一次跨界收购 ， 宝德股份看中了属于融资租赁领域的庆汇租赁 。 收购前的庆汇租赁完全由中植系控制 ， 其中重庆中新融创投资有限公司持有庆汇租赁90%股权 ， 北京首拓融汇投资有限公司持有剩下10%股权 。
2014年10月 ， 宝德股份发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》 ， 拟通过发行股份及支付现金方式购买重庆中新融创持有的庆汇租赁90%股权 ， 交易对价合计6.75亿元 ， 其中股权对价3.825亿元 ， 现金对价2.925亿元 。
与华陆环保一样 ， 庆汇租赁也没逃过被转让的结局 。 2019年11月 ， 宝德股份将庆汇租赁以3.1亿元的对价出售给了北京首拓融汇 ， 这一交易价格相较收购对价减少近一半 。 值得一提的是 ， 此次交易后 ， 宝德股份经营状况依旧严峻 ， 而中植系不仅重新收回了庆汇租赁 ， 还合计持有宝德股份28.17%股份 。
【套路|持续亏损后“套路”重现宝德股份欲跨界收购酒业资产】融资租赁业务一度是宝德股份主要的收入来源 ， 将其出售后 ， 自身原有业务无法扛起业绩压力 ， 这或许成为了公司再次收购的契机 。 然而这次收购名品世家 ， 宝德股份仍面临整合难度较大等问题 ， 未来名品世家能否与公司产生协同效应、帮助其实现业绩逆袭还有待检验 。 （思维财经出品）■
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