经济观察报|严控成本扮靓财报但订单持续性存疑，理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元( 二 )
严控成本or扩张？
理想在第一版招股说明书中提到 ， 其在2018年、2019年净亏损分别为15.3亿元、24.3亿元 ， 两年合计净亏损39.6亿元 。 作为对比 ， 蔚来汽车（2018年在美上市）在2016年和2017年 ， 净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元 。 就此有评论认为 ， 蔚来汽车在上市之前的两年内合计亏损额是理想汽车的近两倍 ， 因此理想汽车“成本控制能力更优” 。
就此一位汽车行业观察人士向采访人员指出 ， 将理想与蔚来进行对标并不科学 。 一方面 ， 理想的技术路线是增程式电动车 ， 它在成本的打造上本身相对于蔚来的纯电动产品就要低很多 。 另一方面 ， 蔚来与理想的品牌定位不同 ， 蔚来强调服务 ， 因此前期需要花大量的钱去做营销以构建高端品牌形象 ， 而理想更多的主打产品 ， 强调的是使用 。 同时 ， 有了蔚来的“开路” ， 在一定程度上缩减了理想培育市场的费用 。
据了解 ， 理想汽车目前采取的技术路线是增程式电动车 ， 其所搭载的电池组体积更小 ， 还可以减少车身和悬架系统使用昂贵的铝制零件 ， 以达到减少成本的目的 。 在招股说明书中 ， 理想汽车也提到 ， 理想ONE的材料成本接近于内燃机车的材料成本 ， 远低于同等级的纯电动车 。
在第一版的招股说明书中 ， 理想汽车表示 ， 在今年第一季度 ， 理想汽车毛利润为6828.8万元人民币 ， 毛利率为8.02% ， 其中 ， 车辆销售毛利率为8.45% 。 在此次更新的招股说明书中 ， 理想汽车进一步表示 ， 毛利率在第二季度再次提升 。 信息显示 ， 在第二季度 ， 理想汽车的毛利润由8%提升至13.3%；此外 ， 运营现金流为也得以转正至4.517亿人民币 。
但值得指出的是 ， 理想汽车“靓眼”的财报数据 ， 是通过牺牲必要投入带来的 ， 其中包括缩减研发投入 。 财务数据显示 ， 2020年第一季度 ， 理想汽车期间费用为3.03亿 ， 期间费用率为35.56% ， 其中研发费用1.90亿 ， 同比下降9.06% 。
理想汽车CEO李想近日在朋友圈透露 ， 理想汽车整体对于费用控制极为严格 。 他表示 ， 理想汽车超过3200人的团队 ， 只有两个VP ， 连高级总监都寥寥无几 。 行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的 ， 经济酒店都要两个同性在一起住 。
种种迹象均表明 ， 理想汽车为了财务数据好看而进行了严格的成本控制 。 就此上述接近理想汽车的人士指出 ， 理想汽车如果是为了财务数据好看缩减研发费用 ， 会让外界质疑其到底是不是在为未来做准备 。 该人士认为：“理想的第二款产品需要两年后才推出 ， 那个时候它还是用目前这套动力总成 ， 如果在其他方面没有太大进步 ， 只是尺寸更大的话 ， 它将在一个更为小众的市场举步维艰 。 ”
【经济观察报|严控成本扮靓财报但订单持续性存疑，理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元】截至6月31日 ， 理想汽车在全国范围内有21家零售店、18家交付中心和17家服务中心 ， 有700名销售和服务人员 。 但与此同时 ， 为了加强线下获客能力 ， 李想于近日表示 ， 理想接下来要进行扩张 ， 尤其是在渠道建设方面 ， 为此理想汽车可以暂时放弃盈利 。
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