中信证券|券商股大跌，中信证券这只龙头股，能逆势雄起吗？
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周五股市大幅下跌 ， 券商板块没能像上次一样“扛大旗”逆势助力股指翻盘收阳 ， 而是一起下跌 ， 并且比股指还跌的更惨一些 ， 大跌6.56%的幅度 。 券商股大跌“倒下”了 ， 有着集体的大跌 ， 确实对股市的氛围面也好 ， 对投资者情绪方面也好 ， 都有着一定的消极影响 。
今天 ， 我们就来聊聊作为龙头股的中信证券 ， 能不能逆势雄起 ， 是下跌的开始还是布局的好机遇呢？我们还是分为几部分来聊：
1、券商板块多数公司没有预告半年报业绩 。 上交所、深交所虽然没有规定强制业绩上下幅度50%的公司必须披露 ， 但一般对于好业绩的公司而言 ， 都会选择披露披露 。 而一共有47家券商股的券商板块 ， 一共仅仅只有7家公司披露 ， 还有2家公司的业绩呈现大幅负增长的情况 。
这样披露预告的情况 ， 势必会引起市场的担忧 ， 特别是阶段大涨之后 ， 这种担忧更多的是偏消极的 。
2、上涨靠人气 ， 下跌也靠人气！券商板块作为股市涨跌的“先锋” ， 这一波股市的急涨券商板块贡献不小 ， 短短13个交易就上涨了45%的幅度 ， 着实惊艳 。 也带动了众多的散户投资者加入股市推涨的过程中来 。
不过 ， 上涨靠人气 ， 下跌人气也容易消散 。 在7月15-17日券商板块连续下跌以后 ， 本来就有着很多的投资者意识开始出现松动 ， 而在周五的时候 ， 出现行情下跌 ， 自然也就容易造成集中性踩踏式抛售 ， 引起大跌 。
3、中信证券作为龙头股 ， 未来还能不能雄起 ， 现在是下跌的开始还是布局的好机遇？作为券商龙头 ， 这些交易日确实跌的比较惨 ， 7月15-17日的三个交易日就跌去了10% ， 周五再次大跌6.68%的幅度 。
如果从历年中信证券财报情况的角度来讲 ， 中信可以说是券商板块最为稳当的 。 2000-2019年间 ， 虽然业绩负增长不断 ， 但较其他公司不管是幅度还是次数上 ， 都是要更稳一些的 ， 出行过9年的营业收同比增长率的负增长 ， 出现过7年的净利润同比增长率的负增长 。 作为龙头的中信证券 ， 在业绩正负增长上 ， 其实还有着一个小小的规律 ， 如果业绩呈现负增长 ， 往往股市当年的情况也并不理想 ， 如果业绩呈现不错 ， 当年股市的行情也会不错 。 通过这样信息的释放 ， 作为参考能更好的判断股市强弱 。
中信建投近些年的现金分红股息率方面 ， 表现算是不错 ， 保持在2%左右 ， 在券商板块行业内是比较高的 。 整体对比券商板块的各家公司 ， 算是最为稳当的一家 。 不过 ， 股票价格还是有着一定的周期波动的规律性 。
公司各项业务方面也是处于市场领先地位 ， 其中 ， 投行业务方面 ， 公司项目储备和人才储备领先市场 ， 有望受益于直接融资比重提升和投行资本化发展；自营业务方面 ， 公司业务规模持续扩大 ， 一季度收入占比创新高；经纪业务方面 ， 财富管理转型稳步推进 ， 机构经纪业务优势明显 。 从发展的趋向来看 ， 公司各项业务稳步推进 。
从市场对公司近些年的业绩预测来看 ， 保持乐观 ， 2020-2022年分别预测净利润同比增长率为：17%、15%、15% 。 虽然对比一些互联网券商30%+的业绩增长低些 ， 但公司作为行业龙头的体量以及估值都摆在这里 ， 也是需要正确看待的 。 作为行业龙头的中信证券 ， 这个业绩增长以及确定性还很不错的 。
那么 ， 对应的估值如何呢？以现在中信证券的情况对应股票价格计算 ， 估值约为25.7倍 。 对应2021年、2022年分别约为22.4倍、19.5倍 。 近些年中信虽然业绩有着不稳定 ， 但估值波动的情况还算是具有一定的规律性 ， 在12.6倍-25倍之间 。 如果对比近些年的估值波动区间的话 ， 现在的估值还是有些“小贵”的 。 不过 ， 对比2021年、2022年的估值还算是合理 。
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