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国际金融报|刘诗诗、赵丽颖持股的稻草熊影业要IPO啦！净利润下滑，估值或缩水32％( 二 )


其中 ， 江苏稻草熊成立于2014年6月 ， 由刘小枫出资设立 。 2015年年底 ， 演员刘诗诗和演员赵丽颖分别以200万元、10万元的价格 ， 受让江苏稻草熊20%、1%的股权 。 实际上 ， 上述股份本就由刘小枫代持 。
2019年1月 ， 江苏稻草熊以1.8亿元收购了杭州懿德的100%股权 。 杭州懿德主要从事文学版权代理及开发业务 ， 拥有大量IP资源 。
2019年12月 ， 江苏稻草熊以1250万元收购了诺华视创89%股权 ， 并向该公司增资 ， 从而持有其90.1%的股权 。 诺华视创主要从事电影及剧集的特效剪辑及其他后期制作工作业务 。
成立没多久 ， 江苏稻草熊就吸引了一众资本的青睐 。
2016年3月 ， 暴风集团计划以10.8亿元收购江苏稻草熊60%股份 ， 江苏稻草熊的估值为18亿元 ， 溢价高达15倍 。
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来源：江苏稻草熊官微
2014年-2015年 ， 江苏稻草熊实现的净利润分别为-23万元和2852万元 。 在上述交易中 ， 交易对方作出业绩承诺 ， 2016年至2018年 ， 江苏稻草熊实现的净利润分别不低于1亿元、1.4亿元、1.96亿元 ， 累计不低于4.36亿元 。
不过 ， 该起并购未能获得证监会审核通过 。 证监会认为 ， 江苏稻草熊盈利能力具有较大不确定性 ， 不符合相关规定 。 当时 ， 江苏稻草熊仅投资拍摄了《蜀山战纪》和《不可能完成的任务》2部剧集 。
以如今稻草熊营业的财务数据来看 ， 江苏稻草熊似乎未能完成当时的业绩承诺 。
上述收购方案被否不久 ， 江苏稻草熊得到了阿里影业基金的投资 。 2016年12月 ， 阿里影业基金投资江苏稻草熊 ， 以2.25亿元获得了约15%的股份 。 然而时隔不到两年 ， 阿里影业基金于2018年8月又选择了彻底退出 ， 江苏稻草熊以2.7亿元的价格回购了15%的股份 。
以2018年8月的交易价格来计算 ， 江苏稻草熊彼时的估值仍为18亿元 。
2018年及2020年5月 ， 稻草熊影业获得了爱奇艺全资子公司Taurus Holding的两轮投资 ， 两轮投资的对价分别为4000万美元及1513.88万美元 。
截至招股书披露 ， 爱奇艺在稻草熊影业的持股比例为19.57% ， 为第二大股东 。 此外 ， 公司控股股东为刘小枫 ， 持股比例为58.41% ， 刘诗诗、赵丽颖分别持有稻草熊影业14.8%、0.79%股份 ， 吴奇隆不持有公司股份 。
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来源：招股说明书
收益如何？
那么 ， 如果稻草熊影业成功港股上市 ， 刘诗诗、赵丽颖等人的收益如何？
Wind数据显示 ， 截至采访人员发稿 ， 电影娱乐港股上市公司市盈率的中位值为24.33 ， 且不少港股公司的市盈率为亏损 。
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如以中位值24.33计算 ， 稻草熊影业2019年的净利润（调整前）为5040万元 ， 总市值约为12.26亿元 。 与过去的18亿元估值相比 ， 下滑了32% 。
值得一提的是 ， 今年6月 ， 电视剧发行公司力天影业在港股上市 ， 上市首日就破发近40% ， 当前市盈率仅为5.02 。
采访人员 吴鸣洲
编辑 王莹
责任编辑 孙霄


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