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卓创资讯|需求无支撑 动力煤市场开始承压下行


[导语] 自上周中转地北方港口动力煤出现下行之后 ， 本周主产地煤市也纷纷进入下行通道 ， 其中陕蒙地区表现最为明显 ， 多个煤矿价格下调5-20元/吨不等 。 后期来看 ， 因下游电力企业库存高位 ， 用煤需求提升有限 ， 非电力企业开工率受限 ， 用煤需求不及预期 ， 预计短期内煤价将以稳中下行为主 。
以榆阳区某煤矿混煤（Q5800）为例 ， 自7月18日下调10元/吨之后销售未有明显好转 ， 7月20日价格再次下调10元/吨 ， 现坑口含税价执行370元/吨 。 目前已进入夏季用煤高峰期 ， 而动力煤却以下行为主 ， 卓创分析认为 ， 主要受以下因素的影响：
港口库存增加 煤炭保供能力加强
上旬国家发展改革委召开全国能源迎峰度夏电视电话会议 ， 主产区大矿产能加速释放 ， 大秦线发运量持续130万吨以上高位 ， 国内煤炭的保供能力进一步增强 。 截至7月21日秦+京唐+曹妃甸合计库存2007.9万吨 ， 较上周同期相比上涨51.7万吨 ， 随着北方港口煤炭库存不断回升以及主流煤企恢复现货销售 ， 前期供应紧张的现象得到缓解 。
进口煤增加 弥补了国内煤源不足

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【卓创资讯|需求无支撑 动力煤市场开始承压下行】

图1
受安全和环保检查、煤管票管控等因素的影响 ， 6月份国内煤炭产量出现下滑 ， 全国生产原煤3.3亿吨 ， 同比下降1.2% ， 降幅比上月扩大1.1个百分点 。 在国内煤炭产量下降的同时 ， 进口煤炭总量出现上涨 ， 据海关总署最新公布的数据显示 ， 1-6月份全国进口煤炭17399.1万吨 ， 同比增长12.7% 。 其中6月份进口煤炭2528.60万吨 ， 较5月份的2205.7万吨增加322.9万吨 ， 增长14.64% 。 随着6月份进口煤量的增加 ， 市场部分参与者对后期进口煤政策持乐观态度 ， 对国内煤炭需求和价格产生一定压力 。
下游企业开工率低 需求疲软
上周陕西神木某兰炭集团召开第三季度兰炭市场调度会 ， 指出由于大部分兰炭企业满负荷生产块煤需求量大增 ， 导致原煤区域性上涨 ， 致使兰炭企业生产成本增高 ， 出现大面积亏损现象 ， 建议各企业从现在开始主动按计划停产检修 ， 并压减产能50% 。

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图2
据卓创监测数据显示 ， 截至7月16日西北地区兰炭企业开工率为49.86% ， 较去年同期相比回落6.5个百分点 ， 西北兰炭企业主要从内蒙古鄂尔多斯和陕西榆林地区采购煤炭作为生产原料 ， 受兰炭企业限产政策的影响 ， 陕蒙地区动力煤需求较前期相比有所减弱 ， 煤价下行压力加大 。
电厂耗煤不及预期 采购价格出现下调
沿海电厂方面 ， 受南方持续降雨天气的影响 ， 沿海电厂电煤消费偏弱 ， 北上拉运积极性较差 ， 7月20日秦港预到船舶数量由前一日的13艘降至3艘 ， 短期仍以长协补库为主 。
内陆电厂方面 ， 以山东地区为例因高温天气偏少 ， 居民用电负荷未有提升 ， 山东地区主力电厂日耗整体偏低 ， 库存多维持在20天附近及以上 ， 补库积极性有限 。 随着煤炭发运恢复至正常水平以及主产地煤价下行 ， 部分电厂电煤采购价格出现下跌 ， 表明电厂对煤炭的需求并不高 。

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后期预测：近期国家发改委对迎峰度夏期间增产增供工作进一步落实 ， 部分产区大矿产能加速释放 ， 同时主流煤企恢复现货销售 ， 煤炭供应整体趋稳 。 而下游电力企业库存高位 ， 用煤需求提升有限 ， 非电力企业开工率受限 ， 用煤需求不及预期 ， 预计短期内煤价将以稳中下行为主 。 （卓创资讯分析师 荆文娟）


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