牛市熊市分不清？A股短线风格切换太快，能有几人踩准节奏？淡化牛市专注个股才是长期获利密码( 二 )
关于A股慢牛的提法 ， 已经历太久 ， 2016年、2017年和2018年都被各种基金、券商的分析人士所预判 ， 但最终结果是上证指数从2016年1月初到2018年12月底整整下跌了30% ， 基民、股民被迫为阴跌的市场买单 。
股票投资与牛市有几毛钱关系？
另一方面 ， 对于优秀的基金经理而言 ， 没有牛市 ， 结果可能更好 。
“基于个股的结构性牛市在A股长期存在 ， 这才是A股的最大的机会 。 ”华南地区的一位私募基金经理认为 ， 基本面有保证的优秀公司在2018年阴跌的市场中就开始持续上涨了 ， 基本面比较弱的公司或行业 ， 在2020年7月份才开始拉升 ， 这就是区别 。
上述基金经理认为 ， 市场回调后 ， 那些能够在2018年弱市中最早开始反映股价和基本面的公司 ， 大概率也将继续成为下一阶段市场的核心机会 ， 虽然此类公司已连续上涨三年 ， 但后续空间依然很大 。
“市场没有无缘无故的爱 ， 为什么有些公司在2018年就开始走强了？”深圳一位公募基金经理也持相同观点 ， 他认为在2018年弱市中就开始逐步走强的公司 ， 会是未来几年的核心投资标的 ， 这些公司在震荡市中会得到更强有力的支撑 。
这位基金人士认为 ， 那些在2020年7月才开始后知后觉、快速拉升股价的品种 ， 大概率是快牛行情下的炒作 ， 也不大可能成为长期结构性牛市中的核心主线 。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示 ， 牛市从来是结构性的行情 。 其实从现在开始 ， 牛市依然未停止 ， 而且可能要继续 。 但是希望所有的股票都涨 ， 肯定不现实 。 从基本逻辑来讲 ， 股市反应了今后的趋势 。 与中国未来的主导产业相契合的 ， 这些股票才会涨 ， 才会形成结构性牛市 。 “中国历来的大牛市 ， 就是这个基本的逻辑 。 ”
“比如说短期的 ， 大家看到很熟悉的股票涨起来了 ， 是因为近期的经济修复还不错 ， 但是不代表未来 。 ”魏凤春强调 ， 如果没有能力参与 ， 买点基金就完了 。 魏凤春认为 ， 真正的牛市 ， 是个股方面的 ， 是成长性的方向 。
招商大盘蓝筹、招商丰盈积极配置的基金经理郭锐认为 ， 与其猜测市场是否是快牛、慢牛或其他阶段性的走势 ， 不如将重点放在研究哪些个股与行业 ， 在当前市场位置上还有巨大的发展空间 ， 以及拥有最佳持股的赛道 。
“有许多超级大牛股 ， 散户机构耳熟能详 ， 但有多少人赚到钱的？”郭锐认为 ， 这是由于A股市场的风格转换太快 ， 要么是震荡市 ， 要么是下跌市 ， 要么是快牛市 ， 导致许多人重心在猜测市场 ， 而不是专注于个股研究 。
华南地区的一位私募基金经理也向券商中国采访人员强调 ， 投资本身是一件极为简单的事情 ， 就是寻找未来能够持续增长的好公司 ， 而不是基于短期的市场走势、熊市或牛市 。
“任何人也猜不准市场怎么走！”上述人士强调 ， 但A股的好公司非常容易找到 。
郭锐也认为 ， 许多超级大牛股与A股牛熊其实无关 ， 此类品种可以定义为无条件增长的公司 ， 即长期投资者关注的消费、医药、服务业的龙头公司 。 所谓无条件增长的公司 ， 就是业绩增长只与自身有关 ， 只要做好自身的事情 ， 业绩成长的确定性就非常高 。
上述人士强调 ， 个股的最大机会在于医药、制造业两个最佳赛道 ， 未来将持续涌出真正的长期牛股 ， 而在牛市中容易赚钱的许多品种 ， 大多数都不值得长期持有 ， 也很难创造出最大的收益 。
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