溢价47倍收购“负资产”公司！汤姆猫“主人”15.5亿元买大股东的五星级酒店，有戏？( 二 )
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移动互联网兴起早期 ， “会说话的汤姆猫”曾风靡网络——下载该应用后 ， 屏幕上的宠物猫可以在被触摸时作出反应 ， 并且用滑稽的声音完整地复述用户说的话 。
彼时 ， 手机等移动设备刚刚有了触屏功能 ， 而“汤姆猫”很好地体现了这一功能 ， 迅速风靡网络 。 可随着更多应用兴起 ， “会说话的汤姆猫”很快被其他游戏超过 。
也许你要问 ， 从英国出生的“汤姆猫” ， 什么时候变成了中国身份？漂洋过海“收养”的主人 ， 就是金科文化 。 2018年1月 ， 经过大费周章的并购交易设计后 ， 金科文化完成对Outfit7的收购 ， 从而将“会说话的汤姆猫”收入囊中 。 彼时 ， 该交易作价高达42亿元 。
然而 ， “本土化”的Outfit7公司近年业绩承压 。 2019年度 ， Outfit7仅完成业绩承诺净利润的67.68% 。 2019年年报中 ， 公司对Outfit7计提了2.61亿元商誉减值准备 。 加上另外计提了其他商誉减值准备 ， 金科文化2019年归母净利润为-27.8亿元 。
高溢价收购最大的问题是巨额商誉 。 截至今年3月31日 ， 金科文化的净资产为38.66亿元 ， 可公司账面上的商誉金额高达36.5亿元 ， 即商誉占净资产的比例为94.41% 。 截至一季度末 ， 金科文化账面货币资金近17亿元 。
原本轻资产运营的Outfit7 ， 要花一大笔现金收购重资产 ， 真的是好选择吗？
耐人寻味的是 ， 截至今年一季度末 ， 金科文化前三大股东金科集团、王健、朱志刚所持公司股份几乎全部被质押 。 而且 ， 大股东还存在资金占用 ， 金额恰好约15.5亿元！
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在此境况下 ， 公司向大股东作价15.5亿元现金收购商业资产 ， 有一股怪怪的味道！
编辑：吴正懿
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本期责任编辑：王宙洁
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