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造车新势力生死劫“李斌还是有办法”( 二 )

造车新势力生死劫“李斌还是有办法”
（蔚来汽车的13笔融资 ， 数据来源：CVSource 投中数据）2014年11月 ， 蔚来汽车成立 ， 其从一出生就含着金钥匙：创始团队里除了李斌 ， 还有汽车之家创始人李想、马化腾、刘强东、雷军、张磊等众多大佬 ， 几乎包揽了半个互联网圈 。其中主要创始人李斌先后创办了易车网、易鑫集团 ， 除了拥有深厚的互联网背景 ， 还在汽车行业耕耘已久 。蔚来汽车随后的投资方也堪称豪华天团：不仅有腾讯、百度、京东、小米等互联网巨头 ， 还有高瓴、顺为、红杉、淡马锡等众多一线机构及国有资本 。2017年 ， 李斌曾透露蔚来汽车的资方高达56位 ， “一直的痛苦就是要拒绝别人 ， 少投点 ， 想投1亿的能不能只投3千万？”2018年9月12日 ， 蔚来汽车成功登陆纽约证券交易所 ， 腾讯和红杉资本均为股东 。“蔚来融资方面的优势在于 ， 成立早、量产早 ， 并且在市场好的时候及时上市 ， 为后续融资拓宽渠道 。 ”上述投资人士对投中网表示 。此外 ， 李斌还是个颇具眼光的投资人 ， 投资了32家与出行相关的互联网公司 ， 其中包括摩拜单车、嘀嗒拼车、首汽约车 ， 李斌因此获封“出行教父”这一称号 。红杉中国方面曾向投中网表示 ， “创办易车网的成功让李斌成为最懂汽车的互联网人 。 在汽车与互联网协同发展、共享经济席卷全球、汽车行业电动化转型的三次浪潮中 ， 李斌与其团队都成为了准确把握住趋势的弄潮儿 。 ”蔚来稳了吗？王兴曾在饭否上写到：“现在中国的车企格局基本是3+3+3+3角逐两轮了 ， 最后一个3 ， 是3家造车新势力：理想、蔚来、小鹏 。 ”当前 ， 困扰造车新势力的是成本和规模：烧钱、融资 ， 是为了续命 。要理解新能源电动车的“烧钱”逻辑 ， 首先要知道新能源汽车的高成本 。 如理想汽车在招股书中称：当前电动车的成本 ， 远远超过了同类燃油车 。新能源汽车的成本包括价格昂贵的锂离子电池 ， 约为每千瓦时166美元；替代发动机的三电系统可能导致成本增加30％到35％；还有用于车身和悬架系统的轻质材料 ， 以平衡沉重的电池组 。为了降成本 ， 就得拼规模——“未来烧钱还将持续 ， 因为还未达到规模效应” ， 崔东树表示 。“今年蔚来的销量可能会超过四万辆 ， 但行业里一般十万辆才能达到盈亏平衡点 ， 在达到规模效应之前 ， 卖一辆亏一辆 ， 所以要融到足够多的钱承担亏损、支撑自己活下去 。 ”上述投资人士表示 。就在半年之前 ， 蔚来汽车还面临着“资金荒”：蔚来汽车多次预警称“现金不足以支持未来12个月持续经营所需地营运资本及流动性” 。2019年 ， 蔚来汽车还因ES8召回、销量下滑和多起融资流产备受质疑 。 2019年10月 ， 蔚来汽车股价跌至1.32美元/股 ， 市值缩水至13.87亿美元 。“2019年比较难 ， 由于蔚来汽车上市以后表现不好 ， 股东纷纷卖出 ， 也没有人愿意再为其他造车新势力掏钱 。 ”上述投资人士表示 。目前 ， 蔚来正处在在实现融资和“烧钱”间的动态平衡中 。 在财报披露的信息中 ， 蔚来汽车表示 ， 正非常紧密地关注现金流的状况 ， 自2019年下半年起已经开始聚焦全方位的效率提升 。接下来 ， 提高盈利是蔚来今年重点工作之一 。 据iFIND数据 ， 2019年蔚来汽车的毛利率为-15.3% ， 2020年一季度为-7.4% ， 蔚来的目标是2020年毛利率达到两位数 。作为史上会讲故事的投资人 ， 李斌曾向合肥描绘下“5年内打造一个千亿产值的龙头产业”图景：2020年上市3款车型 ， 营收148亿；2024年上市6~8款车型 ， 营收1200亿 。 2020~2025年总营收4200亿元 ， 总税收78亿元 ， 2025年前在科创板上市 。这意味着 ， 2020年蔚来的收入将翻番 。“目前来看蔚来、小鹏和理想三家都’上岸’了 。 从成立到达到盈亏平衡 ， 特斯拉用了17年 ， 蔚来可能还需要2-3年 ， 这段时间可能还需要再’烧’两百亿 。 这段时间就看谁的规模增长更快、更先能达到盈亏平衡点 。 ”上述投资人士表示 。“目前新能源车行业正处于加速洗牌出清中 ， 弱者愈弱 ， 强者恒强 。 ”财信证券在其研报中表示 。谁能在险中取胜 ， 相信在几年内便有答案 。来源：投中网


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