股票行情|物业企业扎堆赴港上市合景悠活营收依赖症、服务纠纷或成“绊脚石”
近日 ， 合景悠活申请港股上市 。 作为一家规模不大的物业企业 ， 一方面 ， 营收严重依赖关联方 ， 且资金遭关联方占用 ， 另一方面 ， 物业服务纠纷不断 ， 这些或许也会成为其上市绊脚石 。
【股票行情|物业企业扎堆赴港上市合景悠活营收依赖症、服务纠纷或成“绊脚石”】
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《投资者网》葛凡梅
房企分拆物业公司上市的热情持续高涨 ， 仅6月24日就有雅城集团、荣万家、合景悠活三家物业公司在港交所递交招股书 。
《投资者网》梳理发现 ， 截止2020年7月8日 ， 累计已有27家物管企业成功上市 ， 其中在港挂牌企业高达24家 ， 年内成功上市的便有6家 ， 另有多家正在排队等待上市聆讯 ， 如第一服务、卓越商企等 。
在前赴后继谋求上市的物业企业中 ， 合景悠活作为房企分拆物业公司上市比拼中的“重量级”选手 ， 规模不大 ， 营收严重依赖关联方 ， 且关联方还存在对于合景悠活的资金占用 ， 此外 ， 物业服务纠纷不断 。 在此情况下 ， 合景悠活能否成功在IPO大潮中突出重围？
晋升合景泰富“兄弟”公司
资料显示 ， 合景悠活原是港股上市房企合景泰富集团旗下的物业子公司 ， 主要从事住宅物业管理服务及商业物业管理营运服务 。
在合景悠活递交上市申请前日 ， 合景泰富集团发布公告称 ， 合景泰富间接持有合景悠活约97.22%股权 ， 建议分拆与上市完成后 ， 将不会保留任何合景悠活已发行股本权益 ， 合景悠活也不再为合景泰富的附属公司 。
根据招股书 ， 合景悠活作为登陆港交所主板的主体 ， 在去年9月注册成立 ， 并随即进行了一系列的重组和股权关系调配 。 合景悠活分拆后 ， 合景悠活与合景泰富同处于孔健岷、孔健涛、孔健楠三兄弟的控制之下 ， 成为合景泰富集团“兄弟”公司 ， 由孔健楠担任执行董事兼行政总裁 ， 孔健岷担任非执行董事兼董事会主席 。
关于合景悠活被分拆上市的原因 ， 合景泰富集团公告表示 ， 建议分拆有利于合景悠活建立独立上市集团身份 ， 获得独立募资平台 ， 进行资本或债务融资 ， 为现有营运与今后拓展提供资金 ， 而不必依赖合景泰富；实现合景悠活投资价值；建立声誉；提升企业形像；专注业务发展等 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对《投资者网》表示 ， 行业、资本和企业三方力量是房企拆分物业企业上市的主要推动力 。 一方面 ， 物业板块分拆上市说明企业现在还是看重物业的存量市场 ， 目前物业改造是行业的发展机会 。 另一方面 ， 港交所上市门槛较低 ， 也对房企拆分物业企业上市有积极促进作用 。 从企业自身来看 ， 现在物业企业一直找不到发展突破口 ， 企业欲将上市作为突破口 ， 作为企业发展战略 。
严重依赖关联方 关联方占用资金
招股书显示 ， 合景泰富物管业务最初发展于2004年 ， 早先主要提供住宅物业管理服务 ， 后在2006年将服务范围延伸至商业物业管理 。 2009年后 ， 合景悠活跟随合景泰富集团扩张脚步同步发展 ， 业务范围从大本营广州 ， 逐渐拓展到北京、成都及苏州等国内30多个城市 。
与动辄上亿平方米在管面积的物管巨头对比 ， 合景悠活的体量并不大 。 截至2019年年末合景悠活管理着106个住宅物业 ， 在管总建筑面积为1830万平方米 ， 订约管理158个住宅物业 ， 总合约建筑面积为2940万平方米 。 同期末 ， 合景悠活管理30个商业物业 ， 在管总建筑面积为330万平方米 ， 订约管理33个商业物业 ， 总合约建筑面积为450万平方米 。
总的来说 ， 合景悠活目前正为191个项目提供住宅物业管理及商业物业管理及营运服务 ， 总合约建筑面积约为3380万平方米 。 而当中绝大部分是来自合景泰富集团或其关联方的156个物业资产 。
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