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FX168|一个时代结束了！新浪宣布退市，市值不及微博1/3( 二 )


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MSN新浪合作互通互融 （图源：新浪博客） 2009年8月 ， 新浪上线微博平台 ， 并于2014年拆分微博在纳斯达克上市 。 微博正式上线后 ， 用户数增长迅速 ， 2015年活跃用户超过1亿 ， 到2020年3月 ， 微博活跃用户已经达到5.5亿人 。如果没有微博 ， 可能如今新浪已经奄奄一息 。 到了2019年 ， 微博已经是新浪集团唯一的亮点 。 微博的收入在新浪内占比甚至超过80% 。即便是只有着微博一张好牌 ， 新浪的未来也不甚明朗 。 微博如今的月活用户数量已经达到了5.5亿 ， 日活用户数量更是高达2.41亿 ， 依然还在继续增长 。但是庞大的用户群体 ， 没有给微博带来相应的营收 。 2019年 ， 微博的营收增速仅2.8% 。 这一成绩可以说是”不及格” 。过度依赖广告收入 ， 没有像网易一样开发出游戏群体 ， 新浪在进入新时代互联网竞争后 ， 显然已经落入下风 。横向对比 ， 当年新浪、搜狐、网易三大门户网站 ， 新浪的市值为26亿美元 ， 搜狐为4亿元 ， 而网易目前的市值已经达到了600亿美元 。其实新浪还不是最惨的 ， 最惨的要属于搜狐 ， 搜狐目前除了搜狗输入法能拿得出手之外 ， 真的是没有任何一样产品能够在互联网包括移动互联网中占据主流 ， 这才是最大的失败 。相比来看的话 ， 新浪至少还扶植了一个新浪微博这样的产品 。 虽然新浪微博的市值已经远远高于母公司新浪 ， 甚至是新浪的三倍之多 。 但这也为新浪拿到了移动互联网的门票 。新浪这样的企业 ， 占据了很好的时代 ， 却也错过了机遇 ， 自从微博以后 ， 新闻再也没有推出更有影响力的产品 。 在移动互联网进入直播和短视频时代后 ， 新浪同样没能跟上时代的节奏 。新浪退市之后考虑到新浪在过去15年里每年都是盈利的公司(不包括市值未实现的投资收益/亏损) ， 它和互联网行业的大多数公司一样 ， 产生了巨大的现金流 。从财务数据上看 ， 新浪近几年的收入和利润比较稳定 ， 2018年的营收和非通用准则下净利润为20.98亿元美元和2.27亿美元 ， 2019年的数据为21.53亿美元和2.33亿美元 。在过去四年里 ， 新浪平均每年创造了超过4亿美元的运营现金流 ， 相当于每股近6美元 。 这使得该公司可以投资于新业务 ， 比如其非常成功的微博子公司 ， 或者回购股票 ， 比如2018年8月宣布的最近的5亿美元 。 在过去的一年里 ， 新浪的基本股份通过回购减少了3.2% 。FX168|一个时代结束了！新浪宣布退市，市值不及微博1/3
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数据来源：新浪财报 新浪拥有微博46%的股份和72%的投票权 。 按照新浪微博目前84.7亿美元的市值计算 ， 这部分股份价值39亿美元 。 目前的预期收益为18倍 ， 对于一家年增长率仍超过20%的公司来说 ， 这个数字算不上过高 。 因此 ， 新浪在微博的股份没有被夸大 。此外 ， 新浪还向自己的股东分发了总计超过1420万股的微博股票 。 最近一次分配是在2017年 ， 当时分配了714万股——每持有10股新浪股票 ， 股东得到1股微博的股票 。 按照微博目前的股价 ， 这些股息实际上相当于7.5亿美元的特别股息 。如今的互联网时代 ， 对于门户网站的看好程度已经大不如前 。 资本和市场的表现 ， 早已对新浪逐渐失去了信心 。 而此番新浪推动私有化 ， 也正是意图“重振旗鼓”的表现 。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示 ， 新浪私有化与其自身业绩有关系 ， 目前除了微博外 ， 新浪基本没有推出更好的产品 ， 包括直播、短视频等赛道 ， 均缺乏亮点 ， 这样的情况下在美国资本市场实际处于不利位置 。他认为 ， 基于目前不算高的市值 ， 新浪退市后有希望获得更大自由度 ， 为多元化布局获得一些想象空间 。 包括新的上市地或新的业务模块 。 此外 ， 今年中概股在美国资本市场遭遇的信任危机也是新浪决定退市的背景之一 。目前仍不清楚新浪私有化后未来的去处 。 不过 ， 考虑不少在美上市的中国企业先是私有化 ， 然后在本土证交所重新上市 ， 估值要高得多 ， 这种可能性确实存在 。 以下是三家从美国证交所私有化、价值数十亿美元的企业 ， 然后以更高的价格在中港重新上市：奇虎360:美国私有化93亿美元——目前中国市值620亿美元 迈瑞医疗:美国私有化33亿美元——目前中国市值220亿美元 无锡药明康德:美国私有化33亿美元——目前中国市场市值达到216亿美元不远的将来 ， 在新浪退市之后 ， 曹国伟将把这家具有活化石意义的公司带往何方？或许 ， 登陆科创板甚至A股将是一个很有潜力的选择 。毕竟 ， 连大妈们都在说 ， 牛市马上就要来了 。


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