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核心|主流券商今日核心：券商业绩环比大增、基建投资具备韧性……


核心|主流券商今日核心：券商业绩环比大增、基建投资具备韧性……
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【核心|主流券商今日核心：券商业绩环比大增、基建投资具备韧性……】作者：市值观察 编辑：小市妹
【宏观研究】
华创证券：当大雨倾倒-论洪涝对宏观经济的影响
近日 ， 水利部将水旱灾害防御Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级 ， 水利委预报长江中下游干流监利站以下江段水位将全线超警 。
从中长期影响看 ， 洪涝灾害并不足以改变当年的投资增速和工业增加值趋势 。 几次灾情严重年份 ， 下半年固定资产投资增速的既定趋势未有反转 ， 工业增加值所受影响同样有限 。 灾后重建需求带动市政基础设施投资的增长效应也在近年来明显减弱 。
从短期影响看 ， 洪涝对需求端的干扰强于生产端 。 需求端 ， 6月以来螺纹钢表观需求环比下行20% ， 同时长江流域的水泥发货率显著下调 ， 最大幅度高达22% ， 而京津冀发货率仍高于季节性水平 。 生产端 ， 历次灾情严重年份 ， 粗钢月产量始终维持稳定 ， 并未受降水干扰 。 今年全国螺纹钢产量继续维持上行 ， 6月环比增加2% 。
短期洪涝对需求影响大于生产 ， 将导致大宗商品价格出现小幅调整 。 预计汛期高温降雨仍将对短期的需求产生持续影响 ， 螺纹、水泥价格仍将震荡下行 。
川财证券：6月全国发行地方政府债券2867亿元
今年以来 ， 政策端对资本市场空前重视 ， 尽管2020年政府工作报告并未直接提及“直接融资、资本市场” ， 但是从年初以来的政策动向看 ， 资本市场的历史地位显著提升；三次金融委会议、新证券法修订、创业板注册制落地实施、新三板分层等举措 ， 均反映出政策对于资本市场服务实体经济功能性的重视 。
【行业研究】
国盛证券：滴滴入局 ， 央行数字货币向商户开放“朋友圈”
事件：据北京商报、财新等媒体报道 ， 数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议 ， 促进数字人民币（DCEP）在多元化出行场景中的平台生态建设 。 美团点评、哔哩哔哩、字节跳动等公司与邮储银行、交通银行也在积极参与DCEP的落地 。
相较于5月 ， “数字人民币先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试”的表态 ， 和媒体报道中4大行（工、农、中、建）、3大运营商（移动、电信、联通）、2家互联网巨头（蚂蚁金服、腾讯）的试点机构名单 ， DCEP 最新动态表明 ， DCEP“朋友圈”正在扩大 ， 后续商户合作力度或超市场预期 。
相关标的：长亮科技（300348）、宇信科技（300674）、拉卡拉（300773）、海联金汇（002537）、恒宝股份（002104）、华峰超纤（300180）、新大陆（000997）、新国都（300130）、广电运通（002152）、新开普（300248） 。
东方证券：业绩稳健向好 ， 基建龙头估值修复在即
在宽信用环境和积极的财政政策支持下 ， 基建投资具备一定韧性 ， 上市龙头公司的基本面将趋势向上 。 随着集中度的不断提升 ， 我们认为基建央企未来能够取得优于行业平均水平的业绩增速 ， 当前的估值水平已达到历史低位 ， 性价比突出 。
相关标的：中国中铁（601390）、 葛洲坝（600068）、中国化学（601117）、中国建筑（601668）、中国铁建（601186）、中国中冶（601618）、中国交建（601800）、中国电建（601669） 。
国金证券：浆价还有继续下跌的空间吗？有！
我们认为针、阔叶浆价格在目前价位上 ， 仍有继续下跌的空间 ， 针叶浆可能下跌的空间为700元/吨 ， 即价格跌至3700元/吨 ， 进入底部区域；阔叶浆可能下跌的空间为380元/吨 ， 即价格跌至3160元/吨 ， 进入底部区域 。 我们判断国内浆价在未来1个月有望完成最后的见底过程 。
相关标的：中顺洁柔（002511）和维达国际（03331.HK） 。


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