违约率|股市压起“股债跷跷板”，下半年债市还有翻身机会吗？( 二 )
在货币政策上 ， 市场普遍相信货币政策最宽松的状态已经过去 ， 未来可能是逐渐边际收紧的过程 。 尽管央行仍可能降息、降准以支持政府债券发行 ， 但政策空间已经有限 。 此外 ， 央行面向实体经济使用的创新政策工具直接打破了传统上对于资金传导链条的固定思维 。
尽管当前中美利差正在不断拉大 ， 海外资金持续涌入中国资本市场 ， 但占主导地位的仍是中国本地机构 ， 外资在国债的占比达8% ， 信用债更是微乎其微 。 最近 ， 市场上商业银行理财、货币基金、债券基金和信托产品都出现不同程度的赎回 ， 风险资产站在了风口上 。
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