资本|牛市买券商，“我还有机会吗？”
如果说一个牛市的影子 ， 正在A股上空徘徊 。 那么券商股很可能就是那两只尖尖的牛角 。 券商股及证券ETF继上周平均两个涨停左右的强势上攻之后 ， 本周一各大券商股及证券ETF再次纷纷冲击涨停 ， 仅周一开盘半小时几乎完成一半以上涨幅 ， 尤其B级（进取型）基金份额 ， 更是率先撞线 ， 上证指数收盘涨幅破5% ， 券商股几乎全部涨停 。
众所周知 ， 科创板携手注册制的到来 ， 资本市场对外开放提速 ， 使得券商行业迎来了前所未有的发展 ， 行业竞争进一步加剧 。 头部券商被市场“宠爱”有加 ， 同时也为政策所支持 ， 在监管部门看来 ， 证券基金公司是资本市场最重要的专业机构 ， 即资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”、市场创新的“领头羊” 。 这使得券商股作为牛市“急先锋”的成色更足 ， 带动了市场人气的极大程度激活 。 两市成交额两小时内朝万亿元冲击 ， 为近一段时间以来首次 。
而从大的宏观背景来看 ， 资本市场逐步上升为国家竞争力的当下 ， 券商必将受益于直接融资规模大幅上升所带来的战略利益 。 在这种国家战略的推动下 ， 从中长期来看 ， 券商资本规模提升和业绩上涨是必然趋势 。 一段时间以来市场周期的调整已经比较充分 ， 国家发展资本市场的意图明显 。 尤其是疫情冲击后的工业企业盈利下行的背景下 ， 更需要资本市场发力来改善市场预期 。
有观点认为每轮工业企业利润增速的低谷期 ， 都是资本市场走牛的起点 。 政策周期和市场周期作为交易情绪的辅助变量 ， 都已经到达临界点 ， 因而如果认同现在是2019年以来牛市的第二波行情 ， 早期重仓券商股逻辑上应该没有问题 。
尤为难得的是 ， 本次不同于与以往一旦股价抬升 ， 大股东减持套现欲望就按捺不住 ， 券商股在成为“香饽饽”的同时 ， 股东竟然也“惜售”起来 。 近期多个券商都获得了股东的增持 。 展现出一些优质头部券商的“大格局”、“大视野” 。如此一来 ， 券商股既受益于股指上涨打开的想象空间 ， 强周期的券商股在牛市中自然业绩爆发能力最强 ， 又得益于自身内盘扎实 ， 被大小股东一致看好就不难理解 。
但虽然牛市买券商是硬道理 ， 但现在买券商股“我还有机会吗？”可能是很多尚未上车的散户脑海里最大的那个问号 。
股市如棋 ， 局局新 ， 无人敢对此打包票 ， 这里面也需要结合不同投资者自己的情况做具体分析 ， 对于认为行情只是刚刚开始 ， 头寸又有余力的股民与基民来说 ， 自然可以大胆“追龙”；对于本周之前已经建仓 ， 完整吃到上周近20%涨幅的股民与基民来说 ， 安全垫够厚 ， 再加能力承受范围内的仓也并无不妥；但是对于一直在密切观察 ， 伺机入场或者大梦初醒 ， 跟风恐慌式跑步入场的股民与基民来说 ， 尽可能选择自己熟悉的标的股来交易 ， 或者干脆根据自己总结的板块轮换规律来开辟下一战场 ， 也比盲目追高要强 。
因为即便是在成熟国度的资本市场 ， 股票交易也更容易受到大众错觉和民众疯狂行为的影响 。 强势逼空的氛围里 ， 投资者的风险偏好随指数的上涨或大量资金的涌入而提高 。 一个性价比被证明较高的做法是 ， 包括券商板块在内 ， 挑几只非迷你型、流动性不存在问题的板块指数基金来做一个自己的个人战略组合 ， 闪展腾挪要从容不少 ， 比选个股难度更要低不少 ， 也更容易吃个平均涨幅 ， 牛市真的如约而来 ， 也算交出了一份合格答卷 。
【资本|牛市买券商，“我还有机会吗？”】□蒋光祥（财经评论人） 编辑 王进雨 校对 李世辉
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