东方财富网|巴菲特也没闲着：捕捉“烟蒂”Dominion Energy天然气资产、...，A股火热“抓低估”( 二 )
同样的观点 ， 巴菲特的老搭档 ， 伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格在4月中旬接受采访时也表达过：“沃伦希望那些把90%资产都投资于伯克希尔的人资金是安全的 ， 所以我们总是很小心 ， 但这并不意味着我们不能做一些积极的操作或抓住一些机会 ， 我们是相对保守的 ， 但也会在市场有明确安全预期时进场 。 ”
如今以伯克希尔收购DominionEnergy的天然气资产为标志 ， 是否意味着“股神”将入场进行“买买买”了呢？
“如果对美国能源行业之前研究不深的投资者 ， 可能会觉得巴菲特要广泛出手抄底了 ， 但其实伯克希尔的这次投资绝对属于‘精准打击’ 。 这是一笔非常聪明的生意 ， 这个下注决定将使得伯克希尔未来十年在该领域赚得盆满钵满 。 ”张景舒分析说 。
张景舒解释说 ， 伯克希尔的这笔投资的大背景是：短期天然气行业面临下行压力；政策存在不确定性因素；化石能源行业被歧视性低估；可再生能源被“无脑”炒作 。 在此背景下 ， 首先 ， 天然气的开采和生产部门的公司市值都很小 ， 这会导致协同效应较差 。 例如 ， 全美最大的天然气生产企业的市值也仅32亿美元 。 而此次收购DominionEnergy的天然气资产的权益价值为40亿美元 。
其次 ， 虽然美国最高法院之前批准了EQM(EquitransMidstream)公司在东北部修建天然气管道 ， 此前压制市场的一个重要不确定被消除(因为东北部地区修建天然气管道难度较大 ， 因此此前项目获批存在较大不确定性) 。 但对于Dominion和DukeEnergy公司来说 ， 可能已经被化石能源“搞怕了” ， “伯克希尔正是利用这种不确定性带来的低价进行了下注” 。
再次 ， “伯克希尔对页岩油的判断恐怕也与我们较为一致 ， 即页岩油短期内是回不来了 ， 所以伴生气让出来的份额必须由天然气来填补 ， 这给了天然气运输一个很好的契机 。 当然这也和一些盲目抄底原油运输中游公司的投资逻辑是迥然不同的 。 ”
此外 ， 值得注意的是 ， 被认为是沃伦·巴菲特接班人的GregAbel现在主管伯克希尔在能源板块的投资 ， “该笔决策大概率是由GregAbel来操盘 ， 巴菲特最后拍板 。 因为Greg很擅长在utility(公共事业)领域的投资 ， 这也侧面反映了Greg投资的水准 。 从我个人角度 ， 我认为这个决定做得非常漂亮！”张景舒分析说 。
(文中提及个股仅为举例分析 ， 非投资建议 。 )
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