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暂停供货过去还不到48小时( 三 )


就在此次“断供”事件不久前 ， 浪潮官网6月23日还发布“基于英特尔?傲腾?持久内存技术的Hbase方案实践”其中提到 ， 该技术是英特尔推出的一款性产品 ， 浪潮基于该技术发布了分布式数据库 。
对此 ， 不少媒体分析指出 ， 这家被投资者称作“高科技白马股”的IT巨头 ， 在、存储、AI解决方案、云服务等多方面 ， 底层技术均依赖于英特尔的CPU ， 几乎涵盖其全部业务 。 作为其技术能力强大的背书 ， 如果英特尔持续断供 ， 对浪潮的影响将是“致命”的 。
除英特尔外 ， 观察者网注意到 ， 英伟达、希捷两家美国厂商2019年也跻身浪潮信息前五大供应商之列 ， 另外两大供应商为注册在中国香港的公司 ， 五家供应商占其年度采购总额比例为61.04% 。
暂停供货过去还不到48小时
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上游受制于英特尔的浪潮 ， 面对下游客户时的话语权似乎也并不怎么强 。
观察者网查询财报发现 ， 2015年-2018年 ， 浪潮信息的应收账款分别为16.81亿元、17.40亿元、39.39亿元、49.63亿元 ， 2019年末更是猛增至100.49亿元 ， 年复合增长率高达56.36% 。
上下游两头“受气”也导致浪潮信息的利润率被压低 。 财报数据显示 ， 其毛利率已经从2015年的15.24%下降到2019年的11.77% ， 去年净利率仅为1.85% ， 连2%都不到 。 对比来看 ， 中科曙光2019年的毛利率、净利率分别为22.07%、6.70% ， 较上年的18.30%、5.16%上升3.77、1.54个百分点 。
因此 ， 有观点认为 ， 浪潮在国内市场份额占据第一位 ， 并非产品技术壁垒高、不可替代 ， 其之所以能在市场上占据一席之地 ， 主要是依靠较低的定价和配套的服务来吸引客户 。
这一点在具体的财务数据上也能看出来 。 2013年-2019年 ， 浪潮信息营收从42.2亿元增长至516.5亿元 ， 但净利润仅从1.45亿元增长至9.3亿元 。
浪潮信息财报中需要注意的另一项数据是存货 。 今年一季报显示 ， 其存货为124.79亿元 ， 相比2019年末的85.68亿元增加了46% ， 相比2019年一季度增加78% ， 存货占总资产的比重达到41% 。
而全球X86市场两大龙头惠普、戴尔的存货占资产比重相对更低一些 。 根据2020财年第二季度财报 ， 惠普存货规模为63.54亿美元 ， 占资产比重为19% ， 戴尔存货规模占资产比重仅为3% 。
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“别再把鸡蛋放一个篮子里”
在英特尔暂停供货的传出后 ， 中科曙光股价当天也曾出现短暂“跳水”但于收盘时翻红 。
随后 ， 中科曙光相关人士向媒体回应称 ， 英特尔同样为其供应商 ， 但由于去年6月已被美国列入“实体名单”目前评估影响有限 ， 该公司正在通过自主研发以及国产替代方式改善自己的供应链 。
该人士同时透露 ， 中科曙光为海光信息第一大股东 ， 后者自研的海光芯片已于2018年底进入量产阶段 ， 并于2019年逐步扩大市场规模 ， 今年开始已向包括其在内的产业链客户供货 。
或许是看到对英特尔等国外厂商的依赖程度不同 ， 资本市场也对两家公司作出不同反应 。 7月2日A股开盘 ， 中科曙光短暂下跌后 ， 便逐步拉升并封死涨停板 ， 浪潮信息当天则收跌0.91% 。
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中科曙光7月2日股价走势
业内媒体“C114中国通信网”撰文指出：如果认清当前国际形势、尤其是供应链形势 ， 不难看出 ， 无论是对于浪潮、曙光还是联想等中国厂商来说 ， 如果还把鸡蛋放在一个篮子里 ， 显然已不那么稳妥 。


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