|格雷资产总经理张可兴：拥抱核心资产的新主角
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进入今年下半场 ， A股一路涨势如虹 。 7月1日 ， 上证指数成功突破3000点整数关口 ， 仅仅经过三个交易日就突破了3100点 ， 其中大金融板块发力崛起 。 下半年投资何去何从？医药、消费、科技等核心资产是否会发生变化呢？7月3日 ， 格雷资产总经理、基金经理张可兴做客财富滚雪球直播节 ， 以“拥抱核心资产的新主角”为主题 ， 和广大投资者探讨下半年投资策略 。
谈及当前产品管理经验 ， 张可兴表示 ， 基本上是以商业模式第一位作为选股的基准要素 ， 投资中最重要的是对企业进行深度挖掘 ， 多年来深度聚焦于消费、医药和科技这三个方向 ， 去寻找一些最有竞争力的企业来实现超额收益 ， 这是一个投资理念 。 投资策略上 ， 就是买入持有策略 ， 买入最好的企业 ， 长期持有 。
站在当前时点 ， 很多投资者非常纠结 ， 到底是该上车还是市场已经见顶 。 张可兴从宏观角度进行分析 。 我们应该看得更长远一点 ， 不要纠结于短期当下市场涨跌 。 通货膨胀对货币的杀伤力非常巨大 ， 如果放在一两百年历史维度来看 ， 贬值会有一半以上 ， 所以钱一定是要投资的 。 此外 ， 通过回顾房产历史看未来 ， 大概率判断是下行周期 ， 未来房地产投资赚钱难度越来越大 ， 建议谨慎选择 。
【|格雷资产总经理张可兴：拥抱核心资产的新主角】闲置资金该投向哪里呢？张可兴建议 ， 如果有闲置资金 ， 至少要拿出一大半来配置权益资产 。 从大类资产上看 ， 未来十年 ， 甚至更长期看 ， 一定是权益资产的占比会越来越高 。 当然不是随便买股票、买指数就可以 ， 而是要去买中国真正的核心资产 ， 才能大幅度胜出银行理财 ， 才能每年获得不错收益率 。 真正优质的公司会越来越好 ， 股价涨幅越来越优秀 ， 企业发展越来越好 ， 所以要买中国最优质的核心资产 。
究竟什么是核心资产？投资者又该怎么选择呢？张可兴分析 ， 首先 ， 这个企业一定要在所在细分领域 ， 基本上没有竞争对手 ， 或者是形成一种垄断 ， 在股票市场里面的核心资产 ， 一定是牛股 ， 也就是一定是股价持续上涨的股票 ， 股市中我们定义真正的核心资产 ， 一定是能够持续穿越牛熊周期 ， 持续跑出不错的股价上涨 。 股价上涨核心的来源动力 ， 就是业绩的不断上涨 ， 这才是股价长期看 ， 最重要的一个推动力 。 当然如果只是业绩持续上涨还不够 ， 还要符合一定的商业模式 ， 还要符合一定财务方面的要求 ， 这可能才能做到上涨的确定性 。 像金融、银行、券商等 ， 目前持续上涨可能更多的是阶段性机会 ， 不具备持续性 。
那么核心资产的“新主角”是什么呢？张可兴进一步分析 ， 主要还是来自于消费、医药和科技中的一些优质的公司 ， 而这种优质公司是动态变化的 ， 这些会一直是常青树的主角 ， 只要估值不是贵得特别离谱 。 国家五年计划把人工智能、云计算 ， 包括互联网 ， 生物医药等等全列入了重的战略发展方向 ， 就是我们一定要在互相博弈的过程当中走出来 ， 而不能成为日本失去二十年那样的日本 ， 这是我们的一个战略选择 。
张可兴表示当前看好港股机会 ， 目前整个港股的估值 ， 无论是市盈率、市净率还是股息收益率 ， 都处于非常低的位置上 ， 港股里有一些非常优秀的公司 ， 如说互联网、生物医药、教育等 ， 这个对于A股来说是非常稀缺的 ， 未来机会更看好 。
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