茅台|茅台“黄金化”的谎言
文 | 张佳儒
一箱茅台和一箱黄金 ， 放在你面前 ， 你选哪个？如果有一天 ， 有人告诉你“买茅台=买黄金” ， 你会不会一口老血咳在地上？
这还真不是胡说八道 ， 茅台酒和黄金同属稀缺资产 ， 还能够长期存活 ， 都是对抗通货膨胀的好资产 。 这一观点得到了券商首席的论证 ， 认为茅台酒也是一种“货币” 。 券商说的是资产配置思路 ， 自有其道理 。
但在生活中 ， 如果说“买茅台=买黄金” ， 却是非常危险 ， 很容易血本无归 。 茅台的根本属性是酒 ， 将酒黄金化 ， 无疑是巨大的谎言 ， 是对茅台造富神话的无脑炒作 。
一、茅台的造富神话
长期以来 ， 茅台酒确实有“液体黄金”的称号 ， 这源于其高超的营销技巧 。 从1915年的巴拿马万国博览会“怒掷酒瓶振国威” ， 到过去十几年对“国酒”、“国宴”的孜孜追求 ， 都在让喝酒的人有一种别样的精神体验：尊贵 。
【茅台|茅台“黄金化”的谎言】尊贵值多少钱？茅台当前指导价是1499元 ， 根据2019年报 ， 茅台酒毛利率93% ， 意味成本在百元左右 。 这已经很赚钱 ， 但茅台还是很委屈 ， 酒的产出至少要耗费五年 ， 流程还不少 ， 端午制曲、重阳下沙、高温发酵、九次蒸煮……
人家黄牛就蹲在超市门口 ， 1499元买来转身加价1000元卖出 ， 八九十年代的老酒 ， 一瓶能在网上标价百万 。 这样的超高收益 ， 和茅台没半毛钱关系 ， 一旦有人买到假酒 ， 茅台还会和黄牛一起挨骂 。
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令无数人想不通是 ， 茅台价格炒得越高 ， 越有人买单 ， 争着去当“冤大头” 。 经济学中 ， 这种现象被称为“凡勃伦效应” ， 举个例子 ， 一双50块的鞋子在地摊卖不出去 ， 拿到专柜500块也有人抢 。
凡勃伦大爷还说 ， 金钱力量是荣誉最后依据的基础 ， 表现金钱力量的手段就是有闲和财务的明显浪费 。 啥意思？大把的时间和金钱浪费是尊贵的标志 。 冯小刚电影《大腕》里的精神病人李成儒理解就很深刻：什么叫成功人士你知道吗？成功人士就是 ， 买什么东西都买最贵的 ， 不买最好的 。
不难看出 ， 茅台已经成了中国男人的钻石 。 茅台的造富效应 ， 在二级市场更是震撼 ， 1500元股价是当之无愧的股王 ， 年化涨幅超过30.04% 。 而且上市以来 ， 累计分红高达757亿元 ， 分红年化收益也高达11.47% 。
根据券商研报 ， 近50年里 ， 黄金价格上涨了将近36倍 ， 年化涨幅达到了7.6% 。 黄金收益和茅台股价收益差太多 ， 说买茅台等于买黄金 ， 是小看茅台了 。 但茅台股不同于茅台酒 ， 酒就是酒 ， 忽略它的饮用属性 ， 是对茅台酒的最大误解 。
二、“黄金化”的危险
有人就问了 ， 茅台酒倒卖起来 ， 不也很赚钱吗？事实上 ， 暴富的神话 ， 往往只是听起来很美 。
黄金的价值之一在于稀缺 ， 茅台确实也稀缺 ， 但稀缺的是上世纪的老酒 ， 受制于产能 ， 产量确实不高 ， 而且很多已经被喝掉 。 1499元的飞天茅台不也一瓶难求吗？市场上确实稀缺 ， 但是黄牛们的仓库不缺 ， 只要你加价 ， 一定能买到 。
茅台稀缺 ， 但不稀有 。 黄金在地球上的储量有限 ， 挖一点少一点 。 茅台不一样 ， 是生产线上的标准产品 ， 通过改进技术 ， 产能和产量是可以提升的 ， 从前1000吨 ， 现在能够达到50000吨 。 理论上茅台酒可以不断生产下去 ， 如果都像黄金一样被存储起来 ， 市面上总有一天会泛滥 。
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受益于纸币超发 ， 黄金囤起来坐等涨价 ， 茅台的保值效应也很不错 。 如果只看价格涨势 ， 确实令人兴奋 。 但实际上 ， 茅台的存储并不简单 ， 条件和方式不对 ， 很容易破坏品相 ， 加上意外的跑酒风险 ， 囤酒的人很容易血本无归 。
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