第一财经|询价转让来了！解禁大考将至，科创板减持规则正式出台( 二 )
对此 ， 有投行人士分析称 ， 认购资金主要来源于增量资金 ， 有利于降低股份减持可能引发的流动性风险 。 同时 ， 《实施细则》设计了多元化的机构投资者适格性安排 ， 符合条件的公募基金、私募基金、保险基金都可以参与 。 这些机构投资者的持股目的、投资策略和持股期限各不相同 ， 一定程度上可以缓解受让方后续趋同卖出、影响市场稳定等问题 。 另值得关注的是 ， 通过询价转让 ， 部分产业资本能够以合理价格取得股票并长期持有 ， 形成权益持有层面的“协同效应” 。
他认为 ， 询价转让应能在引导PE、VC资本有序退出中发挥作用 ， 有利于创新资本循环 。
与此同时 ， 《实施细则》参照市场实践中的配售制度 ， 规定股东可以通过配售向公司其他股东转让其持有的首发前股份 ， 以实现股份减持的目的 。
具体规范上 ， 一是提高市场效率和可操作性 ， 配售股份数量不得低于公司股份总数的5%；二是配售价格不得低于市价70%；三是参与配售的股东 ， 应当披露配售计划书、配售情况报告 。
上交所表示 ， 《实施细则》发布后 ， 该所将会同中国证券登记结算有限责任公司、相关市场主体 ， 扎实做好业务上线准备、组织开展专题培训 ， 确保该项制度创新平稳落地 。 同时 ， 持续评估科创板股份减持制度实施效果 ， 努力构建更为合理的股份减持制度安排 。
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