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数据|6个月三次被关注问询！惠程科技核心数据降幅不匹配，到底怎么了？

2019年惠程科技营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额均呈现大幅度下滑 ， 且下滑幅度相互不匹配度明显 ， 为什么？是否合理？

数据|6个月三次被关注问询！惠程科技核心数据降幅不匹配，到底怎么了？
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《投资时报》研究员 李浥尘
营收同比减少42.45% ， 净利润同比减少59.87% ， 经营活动产生的现金流量净额同比减少186.44%……一连串年报重要业绩数据携手下滑 ， 令深圳市惠程信息科技股份有限公司（下称惠程科技 ， 002168.SZ）近期成为不少投资者关注的热点公司 。
更为尴尬的是 ， 上述三项数据下降幅度相差17.42个百分点、126.57个百分点 ， 差距明显不匹配 。 如此特殊现象 ， 引发监管部门密切关注 。 6月30日 ， 深交所下发年报问询函 ， 要求惠程科技解释出现此情形的具体原因及合理性 。
《投资时报》研究员详细查阅年报等公开信批资料留意到 ， 惠程科技净利润与营业收入不匹配的状况在2020年一季度有进一步发展趋势 。 最新披露的一季报显示 ， 惠程科技一季度实现营业收入3.35亿元 ， 同比增长50.78%；净利润2769.32万元 ， 同比增长4.12% ， 低于同期营业收入增长幅度46.66个百分点 ， 较2019年两者变动幅度的差距 ， 又有了不小的扩大 。
公开资料显示 ， 惠程科技成立于1999年 ， 2009年在深交所上市 ， 目前是互联网游戏和高端智能制造两个业务板块双主业运营 。
值得注意的是 ， 惠程科技6月30日收到的此份年报问询函已是该公司今年以来收到的第三份问询函（关注函） 。 此前的1月6日、3月3日 ， 深交所曾先后下发关注函、问询函 。
营收降超4成VS净利减近6成
数据显示 ， 2019年 ， 惠程科技实现营业收入10.92亿元 ， 同比减少42.45%；净利润1.35亿元 ， 同比下降59.87% ， 下降幅度较同期营业收入多17.42个百分点；经营活动产生的现金流量净额为净流出2.67亿元 ， 较2018年同期大降186.44% ， 下滑幅度较同期净利润多达126.57个百分点 。
对比上述三组数据可以看出 ， 2019年惠程科技营业收入、净利润两者的变动幅度 ， 以及净利润、经营活动产生的现金流量净额两者下滑幅度均出现不匹配的情形 。 这一异常情形 ， 成为深交所6月30日下发的年报关注函首要关注点 ， 交易所要求惠程科技解释两项变动不匹配的具体原因及合理性 。
惠程科技营业总收入及增长率（单位：万元）

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数据来源：Wind
惠程科技净利润及增长率（单位：万元）

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数据来源：Wind
《投资时报》研究员留意到 ， 惠程科技在2019年报中称 ， 控股子公司哆可梦自研游戏产品和代理游戏产品的上线时间表有所推迟 ， 业务规模下降 ， 收入减少 。 与此同时 ， 面对游戏行业竞争加剧、买量市场持续升温的态势 ， 哆可梦在2019依然保持了较高的投放力度 ， 从而导致2019年惠程科技经营活动产生的现金净流量与净利润存在较大差异 。
值得重视的是 ， 由于费用端增长幅度较大 ， 导致利润端增幅被摊薄的情况在2020年一季度愈加凸显 。 一季报显示 ， 惠程科技营业收入同比增长50.78%至3.34亿元 ， 同时 ， 因控股子公司哆可梦新产品上线 ， 加大推广力度致使销售费用同比增加119.91% ， 再因贷款规模增加 ， 借款利息相应增加推动财务费用同比上升101.23% ， 最终致使该公司一季度净利润仅同比增长4.12%至2769.32万元 ， 营收净利增幅不匹配情形较2019年加剧 。
事实上 ， 2019年 ， 哆可梦预付互联网流量费用（广告投放）的增加 ， 还导致其预付款项大幅增长 。


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