中国平安|牛市来了吗 | 北向资金跑步进场，引燃多头热情( 二 )
浦银安盛研究部副总监、基金经理蒋佳良认为 ， 流动性是近期市场结构性强势的关键 。 总量来看 ， 年初以来市场总体流动性充裕 。 尽管5月后国债与银行间利率有所回升 ， 但总体仍然维持在一个较低的水平 。 今年以来权益市场增量资金流入明显 ， 除了一直以来持续进入的外资 ， Wind数据显示 ， 今年前5月公募偏股型基金的份额已经较年初增长了35%以上 。
蒋佳良认为 ， 当前A股成长与价值风格分化 ， 疫情影响下的经济处于弱复苏状态 ， 市场热度涌向医药、必选消费、科技等方向 ， 青睐于长期空间较大 ， 具备较大潜力的成长型个股 。 流动性环境也助推了市场风格的分化 ， 成长板块和个股的估值被不断拔高 ， 而地产、建筑、非银等传统以及偏周期行业估值弹性减弱 。
蒋佳良长期看好在此行情下获益的消费、医药和科技三大行业 ， 但需要关注有可能出现的均值回归 ， 建议保持平衡的思路 ， 当前可以关注大盘价值蓝筹板块；以及有强竞争力但估值偏低的细分行业龙头和隐形冠军；此外 ， 依旧建议关注代表长期方向的医药消费科技等板块回调机会 。
对于牛市是否真的到来 ， 华辉创富投资总经理袁华明认为 ， 目前看大盘上攻动能和空间还是要大于下行的动能和空间 。 这是因为中国经济受疫情冲击相对较弱 ， 有序推进的复工复产对A股市场提供了基本面支撑；以新三板改革和创业板注册制推进为代表的资本市场改革措施加速推进 ， 对投资者情绪提振明显；另外 ， 为了对冲疫情冲击 ， 宽松流动性和相关引导长线资金入市政策也会对A股市场提供比较友善的资金环境 。
胡泊说 ， 近期全面牛市传言成为市场争议焦点 ， 可以看到大盘权重的地产股近两天有了明显的起色 ， 作为牛市指标的券商股也出现了较大涨幅 ， 包括低估值的蓝筹股也开始有启动迹象 ， 但全面性牛市启动的难度还是比较大 ， 其中最大的变量是创业板注册制的推出 ， 未来新股需要一个宽松的环境 ， 但整体的资金不足以推动全面牛市 ， 不过结构性的牛市应该还会持续 。
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