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第一财经|全球交易所向中概股伸出橄榄枝，新交所最近也很拼

：原题为_第一财经|全球交易所向中概股伸出橄榄枝，新交所最近也很拼。
一面是美国上市标准可能收紧 ， 一面是全球多地证交所不断自我革新、并频频向中国企业伸出橄榄枝 ， 眼下中国企业较以往拥有了更多的融资平台选择 。
2020年上半年 ， A股预计共有120家公司首发上市 ， 筹资1399亿元 ， 在科创板的带动下 ， 上海证券交易所（下称“上交所”）夺IPO数量与筹资额双冠王 。 港股市场无疑因中概股“二次上市”大赚人气 ， 仅京东和网易两大中概股回归就共筹资543亿港元 ， 占上半年筹资总额62% ， 前十大IPO中8家来自新经济领域 ， 筹资额占比高达94% 。
“未来‘二次上市’会成趋势 ， 不少客户来询问关于香港‘二次上市’的事宜 ， 不少项目已经启动 ， 未来一段时间会有更多中概股回流香港 。 ”此前助阿里巴巴赴美上市及在香港“二次上市”的富而德律师事务所美国证券业务合伙人赖志诚对第一财经采访人员表示 。
近期 ， 新加坡交易所（“新交所”）也很拼 。 作为亚洲财资中心 ， 新加坡坐拥超3.4万亿新元的资管市场流动性资金 ， 吸引了不少有意开拓东南亚市场的企业 ， 但纯中国内地企业仍十分罕见 。 采访人员了解到 ， 近一个月 ， 新交所在上海等地多次举行宣讲会和路演 ， 欲吸引中国科技、医疗等领域优质企业上市 。 新交所中国区副主席陈庆此前对采访人员表示 ， 2018年 ， 新交所也推出了双重股权架构股份上市规则 ， 并祭出新加坡资本市场津贴(GEMS)， 凯利板上市审核时间最快提至4周 ， 并与纳斯达克联手建立企业上市通道 。
当前 ， 逐步推进各类改革的A股自然令众多企业心驰神往 ， “红筹回归”的问询也与日俱增 ， 同时全球各地的资本市场大门也同时打开 。
新交所祭出上市津贴、联通纳斯达克
据Wind资讯和各大投行机构统计 ， 目前在美上市的中概股接近250家 ， 总市值达1.71万亿美元 ， 而符合“二次上市”标准的企业近40家 。
“现在有一个新趋势 ， 在香港市场上市的企业 ， 也会选择在新加坡市场发债 ， 这体现了企业综合利用各个市场融资优势的趋势 。 ”陈庆对采访人员称 。 当前 ， 新交所仍是亚洲债券发行额占比最高的交易所 ， 达40% ， 其中美元债占比最高 。 融资背后自然催生了财富管理需求 ， 众多信托、家族办公室聚集在新加坡 。 目前 ， 新交所也希望吸引更多中国企业“二次上市” 。
根据第一财经采访人员的梳理 ， 目前在新交所“二次上市”的公司有30家 ， 总市值近3380亿新元 ， 来自欧洲、亚洲等不同地区 ， 例如怡和控股、怡和策略、香港置地等在新交所二次上市的公司 ， 至少99％的交易量在新加坡 ， 但纯中国境内的企业仍然罕见 。
为了吸引更多公司 ， 新交所近年来积极改革 。 2012年英国曼彻斯特联队最终放弃新加坡、转赴纽交所 ， 就是因为新交所不允许双重股权架构 。 2018年6月 ， 新交所推出了双重股权架构股份上市规则 。 2020年4月8日 ， 在新交所主板“二次上市”的香港金融机构尚乘国际（AMTD International）就是改革后的产物 ， 其成为首家在新交所上市的同股不同权结构的公司 ， 也是新加坡今年最大的二次上市IPO 。 该公司2019年在纽交所挂牌上市 。
新交所“二次上市”的企业 。 来源：新交所
“目前美国回港交所上市要重组VIE架构 ， 也要遵守香港市场作为主要上市地的规定 ， 否则存在障碍 ， 因此以前一些对新交所不感兴趣的企业现在也在探索 。 ”某美资律所合伙人告诉采访人员 。
2019年2月 ， 新加坡金融管理局更是推出“新加坡资本市场津贴” ， 拨款7500万新元作为上市津贴 ， 资助拟上市公司上市费用的20% ， 新兴科技领域的公司上市津贴最高可达70％ ， 期限3年 ， 且上市审批速度快于其他交易所 。 此外 ， 过去五年间 ， 新交所上市企业的再融资募资额为IPO募资额的4倍 。


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