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中华网财经|经营现金流下降209%，壹玖壹玖2019年净利亏5.3亿

文丨艺萱
中华网证券讯近日壹玖壹玖发布年报显示 ， 2019年实现营业收入66.2亿元 ， 同比增长74.79%；归属于挂牌公司股东的净利润为-5.3亿元 ， 同比提升15.82% 。
中华网财经|经营现金流下降209%，壹玖壹玖2019年净利亏5.3亿
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对于业绩亏损主要原因 ， 壹玖壹玖指出系调整个人直管店经营模式 ， 主动回收个人直管店过程中产生回收成本 ， 对营业利润产生直接影响 。 另外 ， 新增直营店376家 ， 新增门店处于培育期 ， 新增直营店的营业收入尚无法覆盖成本费用 ， 对营业利润产生直接影响 。
与此同时 ， 壹玖壹玖现金流表现也不佳 ， 2019年度经营活动产生的现金流量净额为-10.93亿元 ， 较上年同期减少7.40亿元 ， 减幅达209.23% 。 对此壹玖壹玖解释称 ， 主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致 。 此外 ， 投资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元 ， 较上年同期减少965.17%；筹资活动产生的现金流量净额为-6.47亿元所致 ， 较上年同期减少126.86% 。
【中华网财经|经营现金流下降209%，壹玖壹玖2019年净利亏5.3亿】年报还披露 ， 截止2019年年末 ， 公司负债总额52.65亿元、资产总额64.91亿元 ， 资产负债率从2018年的64.66%攀升至81.12% ， 其中短期借款与应付票据合计金额31.58亿元 ， 占负债总额比例为59.98% 。 而用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前 ， 可以变为现金用于偿还负债的能力的流动比率也呈下降态势 ， 从2018年的1.86下降至1.19 ， 降幅达36% 。 另外毛利率方面 ， 从2018年的7.83%降至5.12% 。
尽管2019年业绩出现亏损 ， 但在年初新冠肺炎疫情推动电商化发展的背景之下 ， 壹玖壹玖剑指60亿元营收目标 。 对此 ， 壹玖壹玖方面指出 ， 为实现公司战略目标 ， 并结合2020年度疫情影响因素 ， 2020年公司将优化调整现有门店 ， 同时合理拓展全国门店网络布局 ， 计划新增800家门店；因受新冠肺炎疫情影响 ， 2020年公司营业收入目标60亿 ， 利润目标大幅减亏 。
不过壹玖壹玖也在年报中表示 ， 公司会面临市场竞争、商品质量风险、人才流失风险、信息系统风险、经营亏损的风险五大风险 。 在市场竞争方面 ， 壹玖壹玖表示 ， 我国酒类流通企业众多 ， 大部分为区域性企业 ， 在当地具有更多的资源 ， 市场竞争激烈 。 长期以来 ， 酒类行业的主要销售渠道为餐饮、商超、名烟名酒店和专卖店等 ， 而近年来酒类电商平台、专业酒类连锁超市不断涌现并对外扩张 ， 同时综合性电商如天猫、京东开始发力酒类板块 。 虽然公司取得一定的品牌知名度 ， 但是随着酒类行业的深度调整 ， 公司仍面临市场竞争加剧从而影响市场占有率和盈利能力的风险 。
对此 ， 壹玖壹玖应对措施是通过直管店的模式全力扩张 ， 让渡直管店的终端利益 ， 换取公司的品牌价值和规模效应 ， 提高市场占有率 ， 在规模的基础上增强盈利能力 。 公司已成立31个覆盖全国的省级子公司 ， 健全团队、下放权限 ， 将决策权前移以提高效率 ， 应对区域性流通企业竞争 。 同时加大了对电商渠道的投入 ， 强化自营电商品牌 ， 上线独立官方APP ， 增加酒类电商市场占有率 。
壹玖壹玖还表示 ， 公司的高速成长 ， 赢得了规模、速度 ， 也付出了不菲的代价 ， 近两年出现亏损 。 虽然亏损金额大幅收窄 ， 但门店数量继续增长 ， 覆盖的城市区域继续扩大 ， 远程管理、组织优化、团队建设、供应链的改善等都面临新的挑战 ， 对经营形成一定的压力 。
同日 ， 壹玖壹玖还发布了《关于公司签订经销合同采购茅台酒的公告》 。 根据公告显示 ， 该合同标的为飞天53%vol500ml贵州茅台酒(带杯)等贵州茅台酒产品 ， 合同金额为3.5亿元 。


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