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「购房置业」恒大逆势增长背后的“定力”与“能力”


「购房置业」恒大逆势增长背后的“定力”与“能力”
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「购房置业」恒大逆势增长背后的“定力”与“能力”
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「购房置业」恒大逆势增长背后的“定力”与“能力”
砺石导言：2020年上半年 ， 在新冠肺炎疫情的巨大冲击下 ， 恒大的业绩不仅没有下降 ， 反而逆势上涨 ， 成为全行业表现最为亮眼的企业 。 这让外界感到好奇 ， 恒大到底是凭什么取得如此亮眼成绩的？
刘学辉、张帆 | 文
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关注投资的朋友 ， 应该都会对今年3月下旬全球股市受疫情影响而暴跌的那段经历印象深刻 ， 当时在全球各个市场都出现了一批价值绝对低估的股票 。
其中 ， 在香港证券交易所上市的地产公司中国恒大 ， 就是笔者发现的最被低估的股票之一 。 在3月23日当天 ， 中国恒大股价一度跌到9.76港元/股 ， 市值也只有不足1300亿港元 ， 相较恒大的真实价值 ， 这绝对是一个难得的抄底时机 。
在疫情带来的恐慌过后 ， 全球股市开始逐渐恢复 ， 恒大的股价也开始反弹 ， 但超出笔者预期的是 ， 中国恒大实现了远超大盘的恢复水平 。 截止最近一个交易日 ， 其股价已经上涨超过100% ， 达到20港币 ， 市值也高达2611亿港币 ， 接近新冠肺炎疫情爆发之前的估值水平 。
在此次疫情期间 ， 除了在线游戏、在线教育与在线办公等少数行业受益之外 ， 大多数行业都受损严重 ， 其中像地产、汽车这种线下属性较强 ， 且产品单价昂贵的行业更是受冲击较为严重的领域 。 例如 ， 富力、泰禾等很多知名的房地产企业 ， 都因疫情期间的销售下滑而出现了严重的资金危机；在汽车行业 ， 包括在2019年全年营收高达8433亿 ， 利润352.89亿的国内第一大车企上汽集团也至今萎靡不振 ， 在销售与利润大幅下滑的同时 ， 市值也已经下跌到只有不足2000亿人民币 。
而相较其他知名的地产与汽车企业 ， 恒大的股价为什么却实现了更强势的复苏呢？背后根源是投资者对恒大的业绩拥有较为乐观的预期 。 恒大果然也没有让投资者失望 ， 就在7月1日 ， 中国恒大（3333.HK）发布业绩公告 ， 公布了6月份单月及上半年的整体销售业绩 。
公告显示 ， 恒大在6月份实现销售额760.5亿元 ， 同比大增51.3%；销售面积855.3万平方米 ， 同比大增84%；销售回款756.9亿元 ， 同比大增60% 。 今年前六个月 ， 恒大实现累计销售额3488.4亿元 ， 同比增长23.8%；累计销售面积3863万平方米 ， 同比增长47.5%；累计销售回款3120亿元 ， 同比增长66.5% ， 各项指标均刷新历史同期最高纪录 。
根据第三方地产研究机构克而瑞研究中心发布的《2020年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示 ， 恒大的销售权益金额高达3317亿元 ， 遥遥领先第二位碧桂园的2633.6亿元 ， 销售目标完成率为55% ， 也在销售排名前十强的企业中位居第一 。 而同期 ， 近半数房企的销售额低于去年同期 ， 36家房企目标完成率不及40% ， 3家房企目标完成率低于35% 。
在肺炎疫情的巨大冲击下 ， 恒大的业绩不仅没有下降 ， 反而逆势上涨 ， 成为全行业表现最为亮眼的企业 。 这让外界感到好奇 ， 恒大到底凭什么能取得如此成绩？
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《砺石商业评论》在研究全球商业史时 ， 发现一个很有意思的现象 ， 就是每一次重大的危机都是一次企业发展的分水岭 ， 有的企业在危机中轰然倒塌 ， 而有的企业则在一次次危机中发生蜕变 。
所以 ， 笔者曾在疫情初期预判 ， 此次疫情将会给各行各业的企业带来巨大分化 ， 有的企业会在这次疫情过后拥有更领先的行业优势 ， 而有的企业则会变得更加艰难 ， 甚至被淘汰出局 ， 这种分化结果取决于企业在两个核心要素上不同的表现 ， 一个是定力 ， 一个是能力 。


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