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AI财经社|戴尔考虑出售VMware改善财务状况？但最大筹码也救不了它( 二 )


【AI财经社|戴尔考虑出售VMware改善财务状况？但最大筹码也救不了它】 “其实两个都挺难的”
在张圣云看来 ， 当年的这场并购进行的过程中 ， 大环境已经发生变化 ， 但是戴尔自己没有进行调整 。 自从2018年重返上市后 ， 戴尔的股票几乎一直原地踏步 ， 与此同时 ， 同期科技股集中的纳斯达克指数上涨超过50% 。
戴尔早年曾吃过国内互联网和云的红利 。 张圣云告诉AI财经社 ， 当年中国互联网发展以及云计算早期阶段 ， 很多互联网企业从戴尔买了很多服务器 ， 戴尔也因此接了很多大单 。
但是现在 ， 仍然守着老生意的戴尔 ， 在国内国产化的浪潮下 ， 几乎没有了任何优势 。
AI财经社|戴尔考虑出售VMware改善财务状况？但最大筹码也救不了它
本文插图
图/视觉中国
但同时 ， VMware的处境也并不顺利 。
张圣云表示 ， VMware是私有云时代的产物 ， 现在虚拟化的市场周期已经成为过去 ， 大家都转向公有云或者混合云 。 他坦言 ， VMware在国内的市场是在下滑的 ， “不是说它的技术不好 ， 而是说架构改变了 ， 它没有优势了 。 ”
他举例 ， 比如一个客户将一部分业务放到了公有云上 ， 一部分放到了私有云的部署环境中去 ， 客户一般都希望云上环境和云下环境是一致的 ， 这样可以来回切换 。
从技术上 ， 虚拟化的技术也并不是不可替代的 ， 容器型的架构已经可以替代它 。 再加上现在一些开源的工具比如dock的出现 ， 这无疑也会蚕食VMware的份额 ， 不得不让VMware以拼价格的方式去抢夺市场 。
但瘦死的骆驼比马大 ， 如今VMware仍具备远高于戴尔的盈利能力 。 截至2020年5月1日的最近一个季度 ， 戴尔的收入为219亿美元 ， 扣除所有费用后的净利润仅为1.43亿美元 。 相比之下 ， VMware的收入虽然仅为27.3亿美元 ， 但它成功地将营收转化为价值3.86亿美元的净利润 。
市场上现在仍然愿意给VMware一个高的标价 ， 而戴尔身负400多亿美元的债务 ， 如果用VMware来帮助自己降低债务 ， 市值或许就会提升上去 。 数据显示 ， 戴尔科技公司在2020年1月负债503亿美元 ， 低于一年前的535亿美元 。 另一方面 ， 它有93亿美元的现金 ， 导致净债务约410亿美元 。 巨额的债务给戴尔蒙上了一层阴影 。
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图/视觉中国
要不要卖掉 ， 对戴尔来说是一种价值考量 。 但卖掉VMware之后 ， 戴尔的路在何方？
目前来看 ， 戴尔是否卖掉VMware ， 要到2021年9月才能看到 ， 因为到时候才满足收购满5年的免税转移 。
“其实两个都挺难的 。 戴尔难 ， VMware也难 。 ”张圣云感慨 。
注：文中张圣云为化名
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