大白话财财|美国页岩油行业一地狼藉,市值曾达375亿美元如今申请破产

全球原油市场正从历史最黑暗时刻中走出来 。 经济重启刺激了能源需求复苏 , 推动国际油价刷新三个月新高 , 目前在每桶40美元附近徘徊 。
然而 , 这远不是美国页岩油气行业的春天 , 危机并未过去 。
当地时间6月28日 , 切萨皮克能源(ChesapeakeEnergy , 下称“切萨皮克”)向得克萨斯州休斯敦法院申请破产保护 , 成为因疫情引发能源价格暴跌下的又一个牺牲品 。
该公司过去10年投放了逾300亿美元以发展页岩油业务 , 如今 , 区区一亿多美元的到期债务和利息就压垮了这家美国第三大天然气生产商和页岩油先锋企业 。
公司股价的下行曲线也是“步步惊心”——仅仅五年间 , 切萨皮克股价从接近2280美元一股 , 一路跌至目前的12美元上下 。
切萨皮克成为继怀丁石油(WhitingPetroleum , 亦称“惠廷石油”)、钻石海上钻井(DiamondOffshoreDrilling)后又一家申请破产的能源公司 , 而破产潮可能才刚刚开始 。
大白话财财|美国页岩油行业一地狼藉,市值曾达375亿美元如今申请破产
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切萨皮克自救失败
总部位于俄克拉何马城的切萨皮克拥有近1500万英亩(约合6.07万平方千米)的开采权 , 几乎与西弗吉尼亚州的面积相当 , 在页岩油气开发上的巨额投入令企业杠杆率居高不下 。
对于切萨皮克能源在页岩油行业内的地位 , 咨询公司伍德麦肯兹(WoodMackenzie)上游团队的首席分析师亚历克斯·比克(AlexBeeker)表示:“很难指出还有哪家公司对美国页岩气行业的影响比切萨皮克更大 , 切萨皮克向市场及其竞争对手展示了产量可以多快增长 , 项目可以多快发展 , 是切萨皮克把国际上游投资者带回了美国本土 。 ”
大约十年前 , 切萨皮克公司还是一家市值375亿美元的巨头 , 由已故的奥布里·麦克伦登(AubreyMcClendon)领导它和其他页岩油公司一起 , 在水力压裂技术上取得了重大成功 , 引发了对此前未开发的页岩储量的争夺 , 从而改变了美国油气行业 , 重塑了全球能源市场格局 。
然而 , 在今年3月 , 随着沙特与俄罗斯打响价格战引发全球油价暴跌 , 切萨皮克便传出了向债务重组顾问寻求帮助的消息 。
4月公布的一季报显示 , 公司当季巨亏83亿美元(约合587亿元人民币) 。 切萨皮克随即推出两步走战略——削减资本支出30% , 并出售3亿~5亿美元的非核心资产——以期偿还即将到期的债务 。 股东大会随后表决通过200股对1的并股方案 , 以避免因股价过低被交易所摘牌 。
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但是自救计划并不顺利 。 虽然国际油价较4月低点大幅反弹 , 但天然气价格今年以来暴跌近30% , 处于历史低位 , 成为了压死骆驼的最后一根稻草 。
切萨皮克上月表示 , 由于无法获得融资 , 正在考虑通过破产法庭重组其近90亿美元的债务 。 根据美国证券交易委员会(SEC)的文件 , 切萨皮克上周并未按期支付1350万美元债券利息 , 而就在几天后的7月1日 , 一笔1.36亿美元的债务又将到期 , 公司最终不堪重负 。
标准普尔全球评级(S&PGlobalRatings)的数据显示 , 今年仅上半年已经有18家油气公司出现债务违约 , 而去年全年为20家 。 分析师认为 , 当下极具破产风险的油气公司通常具有以下几个特点:负债水平极高、现金流枯竭、过度投入美国页岩油气领域等 。
惠誉警告 , 切萨皮克破产后 , 美国能源行业垃圾债券违约率在2020年底可能会达到17% 。
【大白话财财|美国页岩油行业一地狼藉,市值曾达375亿美元如今申请破产】油价反弹遇阻 , 德勤预警破产潮到来
新一轮来势汹汹的疫情传播打压了原油进一步上行的动力 , 对于等待能源需求恢复的页岩油商而言 , 生存下去依然是最大的挑战 。


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