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投资者网|IDC 收购标的业绩不达标，黑牡丹三足鼎立之困：地产子公司上失信黑名单( 二 )


即使在2019年公司新增了IDC基础设施业务 ， 地产业务仍是黑牡丹的主要营收贡献点 。 根据2019年年报 ， 2019年 ， 黑牡丹实现营收77.77亿元 ， 归母净利润7.81亿元 ， 分别同比增长15.07%、18.06% 。 而黑牡丹在纺织服装行业、房地产行业、建筑行业、IDC基础设施行业、其他行业的营收在总营收中占比分别为33.35%、56.27%、6.11%、2.55%、0.53% 。
黑牡丹新增的IDC基础设施业务营收占比较小 ， 收购标的2019年业绩也未达标 。 黑牡丹收购艾特网能70%股权时 ， 业绩承诺人承诺艾特网能2019年-2021年各会计年度经审计的合并报表口径下扣非归母净利润分别不低于7100万元、10600万元、15300万元 。 根据2019年报 ， 艾特网能2019年年度经审计扣非归母净利润为6192.79万元 ， 未达到《利润补偿协议》约定的业绩承诺 。
根据《利润补偿协议》及补充协议约定 ， 艾特网能在业绩承诺期内第一年的实际净利润已达到当年承诺净利润的100% ， 当年不触发利润补偿程序；如第一年及第二年累积实际净利润已达到两年累积承诺净利润的90% ， 则第二年不触发利润补偿程序；如艾特网能在业绩承诺期内三年累积实际净利润达到累积承诺净利润的100% ， 则不触发利润补偿程序 ， 除前述情形外则触发利润补偿程序 ， 业绩承诺人均应按照《利润补偿协议》的约定向黑牡丹进行利润补偿 。 承诺时间为2019年11月 ， 承诺期限为2019年、2020年和2021年共3年 。
艾特网能2019年仅完成业绩承诺的87.22% 。 根据《利润补偿协议》及补充协议约定 ， 差额907.21万元将由业绩承诺人以现金2886.58万元补足 。
黑牡丹收购艾特网能 ， 为公司增加了7.89亿元的商誉 ， 增加商誉额是艾特网能当年扣非归母净利润的10倍多 。 截至2019年末 ， 黑牡丹商誉高达8.15亿元 。 2019年艾特网能业绩承诺未完成 ， 黑牡丹并未计提商誉减值 。 黑牡丹对《投资者网》表示 ， 经过评估 ， 确定的合并艾特网能所形成的商誉及相关资产组在评估基准日的预计未来现金流量现值是11.94亿元（取整） ， 高于其账面价值 ， 故商誉未发生减值 。
以艾特网能目前的业绩表现来看 ， 黑牡丹未来是否存在资产减值风险？黑牡丹回复《投资者网》称 ， "公司认为艾特网能未来业绩是可以达到业绩承诺的 ， 同时 ， 目前公司仍然认为资产减值风险是较小的 。 "此外 ， 黑牡丹也表示 ， 在收购过程中 ， 黑牡丹针对未来发生的商誉减值风险也制定了相关补偿安排 ， 加强对标的公司有效管控 ， 力争实现并购整合预期 。
"近年来 ， 艾特网能主要业务保持快速增长的态势 ， 营业收入逐年增长 ， 2018年营业收入较2017年增加2.42亿元 ， 涨幅66.43% 。 "黑牡丹强调："其主要产品热能管理、模块化数据中心市场占有率分别从2017年的8.80%增至2018年的9.20%、从2017年的5.30%增至2018年的6.00% ， 未来有望进一步提升 。 "
黑牡丹对艾特网能未来发展抱有较大期许 ， 如今以城镇化建设+纺织服装+IDC基础设施制造（产业投资）三大支柱业务布局多元化发展的黑牡丹 ， 似乎还需要充分发挥协同效应 ， 加强内部管理 ， 才能行稳致远 。 （思维财经出品）


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