和讯名家|年营收7.6亿，Blued赴美IPO抢跑同性社交第一股，背后有哪些隐忧？( 二 )
在利润方面 ， 蓝城兄弟也一直处于亏损状态：2018年和2019年 ， 公司调整后的净亏损分别为9025万元和5289万元; 2020年Q1公司调整后净亏损为760万元 ， 净亏损率有所收窄 ， 但亏损状态还在持续 。
截至2020年3月31日 ， 公司的现金、现金等价物及定期存款为3.634亿元 。
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数据来源：招股说明书
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直播是主力
其他业务有风险
蓝城兄弟的业务主要分为网络社交、直播服务、家庭计划、健康相关和公益服务五大板块 。 在此基础上 ， 其收入结构主要分为直播服务、会员服务、广告服务和其它收入四部分 。
过去几年 ， Blued的主力收入一直是直播 。
招股书显示 ， 2018年和2019年 ， 蓝城兄弟控股分别从直播流媒体服务中获得4.6 亿元和6.7 亿元收入 ， 在同期总营收中分别占比91.3%和88.5% 。 截至2019年3月31日和2020年3月31日的三个月中 ， 公司分别从该业务中获得1.36亿元和1.8亿元收入 ， 分别占同期总收入的93.7%和86.6% 。 可见 ， 过去两年 ， 直播为公司贡献了八至九成的收入 。
Blued的移动直播功能上线于2016年年初 ， 一度引爆了中国同性直播的热潮 。 该功能允许用户关注喜欢的主播或申请成为主播 ， 通过视频直播分享日常生活 。 作为最早一批应用直播功能且引入专业主播的同性社交软件 ， Blued很快吸引了不少用户 。 和其他直播平台类似 ， 其直播收入主要来自用户充值虚拟货币以及直播打赏等 。
2016年6月 ， Blued宣布完成C轮和C+轮共数亿元融资 。 C轮融资由Ventech China领投 ， 香港新世界集团、BAI和DCM跟投 ， 而C+轮则由嘉御资本领投 。 凭借此次融资 ， Blued成为当时全球首个也是唯一完成C+轮融资的服务于LGBTQ群体的互联网公司 。
截至2020年Q1 ， Blued的直播服务付费用户有17.8万 ， 2019年同期有约13.7万 。
最近几年 ， 随着全球LGBTQ文化受到更多普及 ， 相关群体的权利在更多国家获得了合法化 ， 比如越来越多的国家解除了对同性性行为和婚姻的禁令 。 在这样的大背景下 ， 各类LGBTQ社区愈渐活跃 ， 和其相关的“粉红经济”也拥有了更好的发展土壤 。
全球范围内 ， Blued、Her、Lesdo、Aloha和Rela等同志社交平台均在不断发展 ， 但各家平台的变现渠道和商业模式正逐渐同质化 。 比如ZANK、Aloha、乐Do等在内的中国多家同性社交软件均上线了直播功能 ， 中国LGBTQ直播市场进入白热化竞争阶段 。
同质化竞争下 ， Blued 开始尝试更多变现途径 。 比如通过为平台用户提供约会服务 ， 其会员服务发展迅速 。 2020年Q1 ， Blued会员服务收入约为1501万元 ， 同比增长高达391%；该业务收入的快速增长主要得益于公司会员服务付费用户数量的增加：从2018年的8.5万增长至2019年的45.7万 。 2020年Q1 ， 会员收入在其总收入中的占比从2019年的2.1%涨至3.7% 。
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数据来源：招股说明书
同时 ， 从2015年开始 ， Blued逐步开启国际化布局 。 不过目前海外市场收入对其总收入的贡献还比较有限：财报称 ， 2018年、2019年和2020年前三个月 ， 中国以外用户收入为公司营收的贡献比例大约为3.4%、6.6%和9.9% 。
2020年Q1 ， 公司的广告服务收入为559.6万元 ， 同比增长13.1%；其他收入（包括健康、家庭计划相关商品销售和服务等）营收为722.1万元 ， 同比增长560% 。
在其他收入方面 ， 蓝城兄弟控股旗下有淡蓝公益、荷尔健康、蓝色宝贝等公益、大健康和家庭计划业务版块 ， 虽然收入增长迅速 ， 但部分业务的探索存在争议 。
比如 ， 其2018年上线的“淡蓝健康” ， 虽然试图打造具备在线问诊、线上购药、试剂检测等功能的“医疗+健康+公益”平台 ， 但因为涉及处方药管控、医师规范等多个垂直类医疗APP都难以解决的难题 ， 前景堪忧 。 而其家庭计划服务主要针对LGBTQ群体和因特殊情况无法自己怀孕的女性 ， 其中牵涉辅助生殖相关的法律和伦理等问题 ， 同样存在不少风险 。
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