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钛媒体APP|A股最贵的茅台，是一颗“定时炸弹”吗？( 二 )


前段时间酒业网曾报道 ， 贵阳某公司缺钱 ， 抵押了近80吨茅台 ， 轻松融到了资金 。 而去年12月8号 ， 上海华谊保利拍卖会上 ， 一瓶58年的“金轮牌”茅台起拍价高达85万！
这样有收藏和保值功能的茅台 ， 谁舍得喝？当然 ， 不乏土豪平时请客 ， 开上几瓶陈年老酒给贵宾们接个风 ， 我前一阵子就遇到过这样的饭局 ， 一个老板请客 ， 当晚开了3、4瓶 ， 光酒喝了好几万 。 不过这样的局本人一年也遇不到几次 ， 土豪的酒也不是白开 ， 天天喝谁都心疼 。
茅台现在的消费 ， 相当一部分是依靠投资来支撑 ， 只有这样才可以解释 ， 为什么卖得越贵 ， 买的人越多 。
而在这背后 ， 也折射出了白酒产业 ， 特别是高端白酒产业的一个特点 ， 他是典型的周期性行业 。
白酒消费升级的故事真相：其实是个投资的周期
我国白酒真实的消费量是有极限的 ， 白酒背后的周期其实和投资高度相关 。
先看这里 ， 有个比较客观的数据统计 ， 白酒市场总体的真实消费量：
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我国人均每年喝烈酒（白酒）大概4.5-5L ， 比俄罗斯、日本差一大截（这两个国家男的喝酒太玩命 ， 比不了） ， 比英国、法国、德国、美国略低一些 ， 这些国家的白酒少 ， 主要是括威士忌、人头马这类洋酒 。 中国人均5L酒是个啥概念？5L相当于8斤 ， 我国喝白酒的人群根据酒仙网的报告 ， 总数大约3.5亿 ， 因为5L是按13亿人口基数统计的 ， 折合成 3.5亿人 ， 那么就相当于人均30斤/年 ， 相当于每天大概喝1两酒 。
根据医学常识分享 ， 普通人每天假设喝45度白酒 ， 极限摄入量大约不能超过2两 ， 保持健康的话饮酒量不超过1两 。 这个统计结果基本与现在的消费数据相当 ， 白酒人均消费量再往上涨 ， 已经非常困难了 。
那么13亿人 ， 每年真实极限消费量就是折合成吨数计量 ， 大约是500多万吨 。 其中有一部分是高端白酒的消费量 ， 500块钱以上的高端白酒 ， 消费比例大概10% ， 也就是50万吨每年 。 这个高端酒的消费比例也已经达到了极限 ， 和欧美等发达国家相比 ， 基本持平 。 能喝的起茅台和五粮液的人（或者说拿这些酒请客的人）比例不会越来越高 ， 而且真实消费量也就那么大 ， 谁也不想最后非弄个酒精肝出来去医院 。
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白酒消费的市场已经饱和 ， 而且稳定了 ， 但是这几年 ， 实际的白酒生产量是否持平呢？结果是过剩！
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1989-2019中国规模以上白酒产量
从09年到16年 ， 白酒总体产量从500万吨到达了峰值 ， 接近1300万吨 ， 随后每年产量开始下降 ， 在19年回到了800万吨以下 。 而这一幕在1989年到2004年的周期里似曾相识 。
演绎一下白酒这个行情的真实周期：
从1989年到2004年 ， 15年里白酒走过了一个完整的周期 ， 在1989到1997年的销售上涨中 ， 部分白酒被人买来喝了 ， 而部分因为涨价被人作为投资品储藏 ， 所以真实产量是过剩的 ， 靠投资需求撑着 。
待白酒储存几年后 ， 囤酒的发现这东西没法涨上天去 ， 最后还是要有人喝才消费得掉 ， 于是在涨价幅度开始减缓的时候 ， 把储藏酒卖向市场 ， 和生产白酒的厂家抢了生意 ， 于是酒产量越来越低 ， 直到市场再度供需平衡 。
但是从这十几年的周期总体来看 ， 总产量和总消费量基本是保持一致的 ， 白酒生产厂家 ， 生意先红火后萧条 ， 其中投机客推波助澜 。
而我们现在所处的周期 ， 在17年 ， 白酒生产达到了顶峰 ， 1400万吨 ， 比真实消费量高了快两倍 ， 也恰好在这几年 ， 茅台的投资炒作开始逐步升温 ， 在接下来的若干年内 ， 储藏酒会相继投向市场 ， 白酒厂家的产量每年会不断萎缩 ， 业绩拐点也即将到来 ， 直到再完成一个周期循环 。


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