港股挖掘机|新股前瞻 | 财税咨询的理臣中国，该如何治好自己的报表？
【港股挖掘机|新股前瞻 | 财税咨询的理臣中国，该如何治好自己的报表？】
别实现收入1.73亿元、1.88亿元、2.20亿元人民币 ， 增速分别达8.68%、16.84% 。 相比之下 ， 截至2020年4月30日止四个月 ， 公司收入出现了同比27.89%的大幅下滑 ， 公司在招股书中提到 ， 收入下降主要与受公共卫生事件影响有关 。 由此纵观2020全年 ， 公司业绩或将受影响较大 。
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净利润表现上 ， 自2018年实现同比2.82%增长后 ， 公司净利润则分别于2019年、截至2020年4月30日下滑4.95%、82.22% 。 而具体来看 ， 净利润于近两个年度出现下滑的原因均不相同 。
智通财经APP了解到 ， 截至2020年4月30日 ， 公司净利润同比下滑82.22% ， 主要与公司营收下滑有关 。 而除此之外 ， 公司行政开支同比增长了35.88% ， 占收比由去年同期的24.01%增加至45.24% ， 则是公司净利润大幅下滑的另一原因
其中 ， 公司行政开支于2020年4月30日止四个月增长除与上市相关开支有关外 ， 薪金及其他福利占收入比重由12.88%增长至24.50% ， 则为行政开支上涨的主要原因 。
相比之下 ， 公司于2019年收入并未出现下滑 ， 但净利润仍出现4.95%下降 ， 则主要与所出售货品成本大幅增长有关 。 据智通财经APP了解到 ， 理臣中国所出售货品之成本主要由教学及学习材料成本、员工成本、及其他有关 。 而此次出售货品成本大幅增长 ， 则主要与员工成本有关 。
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纵观公司近年来财务表现 ， 毛利率、纯利率均整体呈下降趋势 。 权益回报率、总资产回报率也于近年来不断下降 ， 整体业绩表现较为波动 。
合作机构为最大获客渠道
作为一家To B企业 ， 理臣中国的获客渠道主要源于三种 ， 分别是：1.管理团队的个人及业务网络;2.合作机构的转介;及3.其他营销举措以物色潜在客户 。
目前 ， 公司在营销方面的开支不算太大 ， 更多客户则来源于合作机构的转介 。 其中 ， 合作机构通过以公司品牌组织多种讲座、演讲及课程为公司扩大客户触及率 ， 所接触目标客户主要为企业家、高级行政人员以及财税行政人员等 。
截至2017-2019年及截至2020年4月30日止四个月 ， 来自合作机构的财税解决方案分别为141个、191个、180个及43个 ， 各占同期财税解决方案项目总数的约45.5%、54.4%、39.3%及22.4%以及总收入的约43.2%、52.3%、42.5%及42.9% 。
而截至2020年4月30日 ， 公司收入大幅下降 ， 则一定程度与合作机构在公共卫生事件期间暂时关闭其教育场所、推迟或取消预订的讲座及研讨会有关 。 其中 ， 截至2020年4月30日 ， 公司新客户项目数及收入占比均出现大幅下降 。
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展望未来市场前景 ， 公司业务前景主要取决于财税解决方案服务市场及教育支援服务市场的变化 。 其中在财税解决方案服务市场中 ， 主要参与者共有解决方案服务专家及其他服务供应商两种 。
根据弗若斯特沙利文预计 ， 2020至2024年 ， 财税解决方案服务市场复合年增速将达12.5% 。 其中 ， 解决方案服务专家增速将略高于其他服务供应商 。 然而 ， 整体增速将较2014-2019年的15.8%有所下降至13.7% 。
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在教育支援服务市场方面 ， 预测市场增速高于财税解决方案服务市场 。 然而 ， 市场整体增速也仍将由2014-2019年的33%增速下降至2020-2024年的27.9% 。
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