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「美国国债」美联储资产负债表创11年最大跌幅, 或停止为美国纾困, 深层原因出现( 二 )


亦如专栏作家Nick Chao分析认为 ， 石油美元协议或将提前终止 。 而这背后一个主要原因则是美元信用正在大幅下降所失去的“含金量 。 分析认为 ， 当沙特都在大幅抛售美债的情况下 ， 美国国债或将面临无人接盘 ， 无人买单的困境 。 例如 ， 最近二次10年期和20年期的美国公债拍卖上已经出现认购滞销趋势 ， 涉及总额达1035亿美元 。
值得一提的是 ， 中国所持美债也开始大幅度下降至两年以来最低 ， 在截至4月的20个月内 ， 累计减持1344亿美债 ， 至1.07万亿美元 。 如下图 ， 美债第一大海外持有者已连续多月变成了日本 。 分析认为 ， 中国或提前发出了美债信号 。
这也是美国债务经济模式或难以持续的一个迹象 ， 在亿万富翁吉姆.罗杰斯和全球最大对冲基金桥水创始人雷.达里奥等多位投资大师看来 ， 全球拥有万亿级别美债体量的买家少之又少 ， 任何一个大幅抛售 ， 都会引发美国国债市场的震荡 ， 这是美国经济非常不愿意看到的事 。 显然 ， 大买家拥有更多关于美国债务经济模式能否持续的主动权 。
截至6月19日 ， 美国联邦债务总额高达26.1万亿美元 ， 为二战以来的最高水平 。 同时 ， 一些迹象还表明 ， 其正在将欠债上瘾模式进行到底 。 比如 ， 除不久前恢复发行已于1986年就暂停发行的20年期美国国债之外 ， 美国财政部不断提出或考虑发行50年期及100年期美国国债的可能 。 这说明 ， 美国经济或将向全世界借更多的债 。 更加意味着 ， 美国债务经济模式离主动权越来越远 ， 这几乎完全掌握在全球主要大买家手中 。
【「美国国债」美联储资产负债表创11年最大跌幅, 或停止为美国纾困, 深层原因出现】因此 ， 美国经济对于全球买家已经持有的所有美国国债 ， 是不可能也不敢赖账的 ， 只有维持住美元的信用底线 ， 其债务经济模式才能够持续 ， 否则将举步维艰 。 这就好比个人信贷者 ， 当信用严重降低的时候 ， 就没有银行或朋友愿意再借钱给他 ， 届时 ， 其面临的可能是负债累累 ， 而破产的境遇 。 （完）


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