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港股解码|阿里网宿两座大山，白山云科技难跨越



港股解码|阿里网宿两座大山，白山云科技难跨越
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白山云科技是一家以cdn（content delivery network内容分发网络）业务为核心的云服务企业 ， 在该业务开展的基础下 ， 白山云科技进一步推出了云安全及数据应用集成业务 ， 不过这两项业务占比极小 ， 因此以下将着重分析白云山cdn业务的发展前景 。

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CDN服务指利用分布在不同区域的节点服务器集群组成流量调度管理平台 ， 为用户提供数据的边缘存储和高速访问 。 其原理为通过现有internet中增加一层新的网络架构 ， 将网站的内容发布到最接近用户的网络“边缘” ， 由缓存服务器为用户提供内容服务 ， 解决因地理位置、网络带宽、服务器性能带来的网络拥挤及访问延迟问题 ， 提高用户访问网站的相应速度和成功率 ， 提升用户体验 。

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即便不看cdn市场规模增长的数据投资者也能从现实生活中感知到cdn业务价值增长的必然性 。 随着5g时代的来临 ， cdn业务有望随着个人流量使用总量的增加而进一步抬升 ， 但是这也带来了行业激烈的竞争 。

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根据信通院的数据 ， 2014年网宿和蓝汛还是cdn领域的老大 ， 其市场份额分别为43%、37% ， 但是到了2019年1月 ， 网宿的市场份额占比仅为28.4% ， 蓝汛更是滑落至2.6% ， 行业龙头已经变成了阿里（30.6%） 。
对于阿里而言 ， 其核心业务电商需要cdn等云服务技术的支撑 ， 甚至cdn仅是其云业务的一个分支 ， 因此阿里云的cdn可以通过砸钱的方式提升市场份额：
2014年阿里开始自建cdn ， 并开始提供商用cdn服务 。 2015年5月 ， 阿里云宣布大幅下调旗下“极速CDN”的产品价格 ， 降价后的价格 ， 仅相当于网宿科技同类产品的三分之一 。 2017年3月的云栖大会上 ， 阿里云宣布完成对优酷CDN及视频云业务和团队的整合 ， 并且宣布CDN业务降价35% ， 流量单价最低只需0.17元/GB 。
这造成的结果是阿里cdn市场份额大幅提升 ， 网宿等老牌cdn厂商股价被锤在了地板上至今还未恢复元气 。
从cdn市场竞争格局的演变投资者可以看到 ， 白山云科技面临的增长压力非常大 。 尤其是cdn行业是一个强调规模效应的行业 ， 通常来说 ， CDN节点分布决定了整个传输网络覆盖的精细化程度 。
这意味着 ， 只要有阿里、腾讯这两座大山存在 ， 就不要幻想着白山云科技产品的毛利率能够提升 ， 毕竟阿里云和腾讯云真的是不差钱 。
总体而言 ， 即便投资者看到了cdn市场的增长前景 ， 从竞争力来看 ， 白山云科技与网宿科技肯定优先选择网宿 ， 至于网宿是否具备长期投资价值 ， 则需要跟进其云业务的拓展情况
【港股解码|阿里网宿两座大山，白山云科技难跨越】作者|周治玮


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