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财猫资讯|法律诉讼达31条，极米科技的隐忧：轻研发、重营销

被外界称为“国内投影仪销售冠军”的极米科技正在闯关科创板IPO 。
在资本市场上 ， 行业第一名往往受市场关注 。 当你走进极米科技后会发现 ， 该公司存在轻研发、重营销现象 。 此外 ， 极米科技正陷入专利纠纷中 。
具体表现为 ， 研发投入低于行业平均水平 ， 核心产品技术存疑；销售费用率高于行业平均水平 ， 多次被消费者起诉 ， 产品质量不过关；遭竞争对手峰米科技起诉 。
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具体怎么回事？且往下看 。
极米科技的主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售 。 首先 ， 我们来看看极米科技存在的轻研发现象 。
2017年至2019年 ， 极米科技的研发费用分别为3305.08万元、6300.17万元和8106.09万元 ， 占营业收入比例分别为3.31%、3.80%和3.83% 。
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资料来源于招股说明书申报稿
同期 ， 行业可比公司的研发费用占营业收入比例的均值分别为5.95%、5.94%和5.08% 。 近三年 ， 极米科技的研发投入均低于行业平均水平 。
证监会在今年3月份发布了科创板科创属性评价指标体系 ， 其中 ， 有一个常用指标是“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上 ， 或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上 。 ”
前面数据已提到 ， 2017至2019年 ， 极米科技的研发费用占营业收入比例均均低于4% ， 未满足“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上”这一条件 。
虽然极米科技满足了“最近三年研发投入金额累计在6000万元以上”这一条件 ， 但该公司在“自主研发”方面仍然存在不足 。
申报稿显示 ， 光机是投影产品主要的零部件之一 。 光机相关技术可以从画面清晰度、画面色彩表现、画面纯净度等三个方面影响着画质水平 。
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资料来源于招股说明书申报稿
2017至2019年 ， 极米科技的非自研光机对外采购率在92%以上 。 特别是2017年、218年 ， 对外采购率为100% 。 极米科技的投影产品核心技术是否已掌握？值得商榷 。
同时 ， 极米科技的核心成像器件DMD器件全部来自德州仪器公司 ， 这也反映出核心零部件被国外厂商掌控的事实 。 若贸易争端升温或新冠疫情进一步蔓延 ， 在供应链方面将对极米生产经营产生不利影响 。
除了轻研发 ， 重营销也是极米科技的另一个隐忧 。
公开数据显示 ， 2019年 ， 极米科技以67.6万台的出货量占据国内投影市场15%的份额 ， 业内排名第一 。 成绩背后 ， 主要是极米科技依靠较高的销售费用投入和较低的价格策略实现 。
2017年至2019年度 ， 极米科技的销售费用率分别为10.92%、11.29%和12.24% ， 分别高于可比公司均值4.21个百分点、4.59个百分点和6.21个百分点 。
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资料来源于招股说明书申报稿
极米科技在销售方面很“用心” ， 其产品质量却未能跟上发展 。 天眼查显示 ， 极米科技涉及的法律诉讼达31条 ， 其中就包括“网络购物合同纠纷” 。 消费者以技术不达标、涉嫌虚假宣传为理由 ， 一度与极米科技对簿公堂 。
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极米科技存在多次被消费者起诉、法律诉讼达31条的事实 ， 直接反映出该公司的产品质量不过关 。 从口碑角度看 ， 极米科技需要完善产品形象 。
值得关注的是 ， 在极米科技IPO过程中 ， 竞争对手峰米科技以涉嫌侵犯峰米科技“高亮度激发方法及基于光波长转换的发光装置”为理由 ， 起诉极米科技专利侵权 。 有市场人士认为 ， 深陷专利诉讼有可能会导致IPO失败 。 此前 ， 信利光电、安翰科技就是因为知识产权纠纷、专利诉讼导致IPO折戟 。


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