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北京商报|菊乐食品两大短板成上市拦路虎( 二 )


“虽然菊乐食品希望在酸奶、巴氏奶等低温产品上加大投入 ， 迎合国内乳制品消费升级的趋势 ， 然而一旦菊乐食品大规模进入低温业务 ， 将面对新乳业、伊利、蒙牛等乳企的围剿 ， 菊乐食品在品牌和渠道上都很难形成竞争优势 。 ”经济学家宋清辉表示 。
区域难题
菊乐食品的前身是成立于1984年的成都菊乐健康食品开发公司 。 早在1996年 ， 菊乐食品便推出“菊乐纯牛奶” ， 是中国西部地区最早引进利乐生产线、从事超高温灭菌乳生产的企业之一 。
作为四川土生土长的乳制品企业 ， 菊乐食品30多年一直没有走出四川 。 数据显示 ， 2017-2019年 ， 菊乐食品在四川省内市场实现主营业务收入占当期主营业务收入的比例分别为98.62%、98.47%和98.16% 。
囿于四川 ， 也成为制约菊乐食品发展的关键因素 。 2017-2019年 ， 菊乐食品实现的营业收入分别是6.96亿元、7.85亿元、8.5亿元 ， 归属于母公司股东的净利润分别是2228.56万元、7202.63万元、1.11亿元 。
营收情况往往能够直接反映出企业的实力 。 2019年同城乳企新乳业营收为56.75亿元 ， 而菊乐食品只有8.5亿元 。 而按照伊利2019年902.2亿元营收计算 ， 菊乐食品体量不足乳业巨头的1% 。
菊乐食品在招股书中称 ， 若公司出现四川省外市场开拓不力或区域内市场需求有所降低 ， 将对公司未来盈利能力有所影响 ， 存在区域市场集中和市场开拓的风险 。
这也引起监管层的担忧 。 证监会在2020年4月下发的反馈意见中要求菊乐食品：补充披露区域销售集中对经营可能造成的影响 ， 是否存在对主要客户的依赖 ， 说明是否存在销售区域过度集中的风险 ， 并在“重大事项提示”中进行充分披露；是否具有四川省外市场开拓能力 ， 未来如何进行四川省外业务的拓展 。
关于菊乐食品面临的区域市场集中相关问题 ， 北京商报采访人员发邮件采访菊乐食品 ， 但截至发稿未收到回复 。


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