WEEX一起交易|黄金年内将下跌8%，研究机构：担忧通胀飙升为时过早
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Kitco作者AnnaGolubova撰文指出 ， 据凯投宏观（CapitalEconomics）预测 ， 今年年底金价可能会达到1600美元/盎司 ， 比目前1750美元/盎司的水平低150美元 ， 跌幅约8% 。
凯投宏观大宗商品经济学家JamesO’Rourke表示 ， 这种看跌前景的逻辑在于 ， 对于短期和中期出现通胀失控的担忧为时过早 。 这意味着避险需求减弱 ， 到年底黄金价格将走低 。
“尽管担心价格失控 ， 但我们认为短期或中期不太可能刺激通胀 。 利率将保持在历史低位 ， 我们预计金价将受到避险需求减少的压力 ， 到年底将跌至1600美元/盎司 ， ”他说 。
经历了3月中旬的大规模抛售之后 ， 金价一直在上涨 。 黄金价格表现出色的原因是：COVID-19的不确定性、较低的利率 ， 以及对全球经济的大规模刺激措施引发通货膨胀失控的预期 。
“今年金价的上涨 ， 是在冠状病毒主导的避险买盘激增、利率预期暴跌的背景下进行的 。 然而 ， 最近 ， 我们怀疑金价的上涨是由于投资者希望借此抵御通货膨胀风险 。 ”
最近 ， 对通胀的预期一直在推动黄金价格走高 ， 这解释了为什么黄金在5月和6月初一直与股市一起上涨 。
“我们认为一些投资者现在正在针对通胀风险进行配置 ， ”O'Rourke指出 ， 这可能有助于解释自3月下旬以来金价的强势 ， 面对诸如股票之类的“风险”资产的复苏 。
最重要的是 ， 从中期来看 ， 凯投宏观也不认为所有这些新刺激措施都将刺激通胀 。
“我们预计短期内将出现通货膨胀 。 而且 ， 我们认为扩张性的财政和货币政策不会在中期导致通货膨胀失控 ， ”O'Rourke说道 ， “毕竟 ， 在全球金融危机未能带来明显的通货膨胀之后 ， 将利率降至零并启动量化宽松……日本的经验表明 ， 通货膨胀难以产生 。 ”
O’Rourke补充说 ， 通胀预期仅可能从当前低点小幅上涨 ， 这将在年底前对金价构成压力 。
“我们预计未来美国利率将保持在较低的水平 ， 因此金价不太可能在不久的将来因利率预期进一步下降而受益 。 除非疫情恶化 ， 否则我们认为随着全球经济复苏 ， 避险需求也会减弱 ， 最终将对金价构成压力 。 ”
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