中新经纬国债期货多数高开，央行开展800亿元逆回购操作
中新经纬客户端6月11日电 据央行网站消息 ， 为对冲政府债券发行缴款等因素的影响 ， 维护银行体系流动性合理充裕 ， 6月11日央行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作 ， 期限7天 ， 中标利率2.2%与上次持平 。 因当日有700亿元逆回购到期 ， 央行实现净投放100亿元 。 
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【中新经纬国债期货多数高开，央行开展800亿元逆回购操作】资料图 中新经纬摄
当日国债期货多数高开 ， 10年期主力合约涨0.15% ， 5年期主力合约涨0.08% ， 2年期主力合约接近平开 。
10日 ， 上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上行 。 其中 ， 隔夜Shibor上行1.6个基点 ， 报1.849%；7天Shibor上行3.3个基点 ， 报1.98%；14天Shibor上行4.2个基点 ， 报1.8% 。
据渤海证券统计 ， 6月3日至6月9日 ， 央行7天逆回购4000亿元 ， 操作利率2.20% ， 7天逆回购到期6600亿元；中期借贷便利(MLF)回笼5000亿元；净回笼7600亿元；资金面方面 ， shibor短端下行中长端上行 。 转债市场反弹遇到压力位后再次小幅回调 。
值得注意的是 ， 6月8日的5000亿元MLF到期之际 ， 央行并未直接续作 ， 而是表示将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续作 ， 具体操作金额将根据市场需求等情况确定 。 国君固收分析指出 ， 从5月下旬重启逆回购投放开始 ， 资金价格已经有所下行 ， 但市场心态一时间难以转换 ， 因此更加聚焦于6月到期的两笔MLF央行会如何对冲 。
时至年中 ， 资金缺口较大 ， Wind数据显示 ， 6月将有1.41万亿流动性到期 ， 其中有6700亿的逆回购和7400亿的MLF 。 其中 ， MLF分别于6月6日、6月19日到期 ， 规模分别为5000亿、2400亿 。
天风固收孙彬彬团队认为 ， 未来利率空间仍取决于央行行为 ， 短期的调整不改变整体宏观环境以及货币政策方向 ， 当前复杂的宏观环境决定了政策要形成合力 ， 央行需要加大宏观对冲力度 。 虽然在此过程中出现了资金空转套利现象 ， 但与2016年不同的是 ， 当下并不是金融机构的问题 ， 而是实体企业的问题 ， 短期内央行对此有所关注 ， 后续央行仍需正本清源 ， 往后看收益率下行的空间是足够的 。 
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