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港股挖掘机|趣店:一次为他人做嫁衣的“参股”买卖


暨1月份公告将豪掷5亿美元进行股份回购之后 ， 近日趣店(QD.US)又有大动作 。
智通财经APP观察到 ， 6月3日美股盘前 ， 趣店发布公告称 ， 同意以每股9.80美元或至多1亿美元的总价 ， 认购寺库集团(SECO.US)新发行的1020万股A类普通股 。 交易结束后 ， 趣店将成为寺库集团的最大股东 ， 持有该公司约28.9%的股份 。 此外 ， 两家公司还将签署在线奢侈品电子商务业务的合作协议 。
趣店董事长兼首席执行官罗敏表示 ， “此次合作将为寺库和趣店推出的全球跨境奢侈品电商平台万里目带来价值 ， 同时也为提供更好的用户体验打下良好基础” 。 据悉 ， 寺库是一家奢侈品服务平台 ， 由网站、移动应用和线下体验中心组成 ， 提供超过40万个单品 ， 覆盖3800多个全球和国内品牌 。
然而该公告发布后 ， 寺库反而成为更大赢家 。 美股开盘后 ， 趣店股价涨幅迅速达到10% ， 不过很快回落 ， 截至收盘涨幅仅5.4%;另一边 ， 寺库股价迅速飙涨超过100% ， 截至收盘仍录得涨幅52.6% 。
港股挖掘机|趣店:一次为他人做嫁衣的“参股”买卖
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【港股挖掘机|趣店:一次为他人做嫁衣的“参股”买卖】

好景不长 ， 仅坚挺了一日之后 ， 趣店和寺库的股价便扭头向下继续跌 。 而这种势头 ， 对于趣店来说 ， 仿佛已经成为一种日常 。
百亿美元市值 ， 出道即巅峰
两年多以前 ， 2017年10月在美上市的趣店 ， 以高速增长的业绩引得资本市场的看好 ， 发行价24美元 ， 首日开盘一度涨到35.45美元 ， 市值达到113亿美元 ， 出道即巅峰 。 而从此之后 ， 35.34美元成为历史 ， 趣店的股价一路向下 ， 时至2020年6月5日 ， 股价跌至1.54美元 ， 市值3.9亿美元 ， 较巅峰时期缩水96.5% 。
而这一切 ， 跟趣店的诞生和成长经历有着不可分割的关系 。
2014年3月 ， 趣店的前身趣分期在北京成立 ， 从名字可以看出来 ， 其最初的业务便是面向信贷市场 。 然而彼时 ， 互联网金融刚刚萌生 ， 其市场认可度极低 ， 信贷市场还是银行信用卡的天下 。 不过 ， 趣分期仍然在夹缝中发现了商机 ， 那便是校园贷 。 由于监管原因 ， 银行信用卡逐步推出了大学校园的信贷市场 ， 彼时学生申请信用卡难度极高 ， 趣分期正式抓住这样一个缺口 ， 赚取了第一桶金 。
从2014年到2016年 ， 两年时间趣分期的注册用户已经达到了2000万 ， 期间公司规模不断扩大 ， 并且先后获得天使轮融资、蓝驰创投、昆仑万维和蚂蚁金服等几轮融资 ， 合计融资超过4亿美金 。 2016年7月 ， 趣分期更名趣店 。
蚂蚁金服领投 ， 不仅带动了市场对于趣店的认可 ， 支付宝更是直接开放流量入口 ， 令趣店的注册用户暴增 ， 带动业绩节节攀升 。
截至2017H1 ， 趣店上市前夕 ， 其营收18.3亿元 ， 同比增长393% ， 净利润9.7亿元 ， 同比增长697% 。 于是出现了前文的现象 ， 资本市场对于趣店的故事和业绩极有兴趣 ， 若按照截至2017H1的净利润计算 ， 滚动市盈率达到约45倍 。
不过这一切辉煌在上市不久之后 ， 便化为泡影 。 先是上市第三天后便开启长达一周的连跌模式 ， 随后又在一个月后出现九连跌 ， 到2017年11月24日 ， 股价只有12美元 ， 市值较刚上市时“腰斩” 。 此后便是长达两年的跌跌不休 。
“善变”的趣店
出现这种情况 ， 实际上早就埋下了伏笔 。 2016年4月 ， 银监会联合教育部颁发了《关于加强校园不良网络贷款风险方法和教育引导工作的通知》 ， 已经对于校园贷的泛滥有所警觉 。
智通财经APP了解到 ， 针对“校园贷”的监管政策出台 ， 以及市场上对于趣分期商业模式的质疑声 ， 罗敏不得不将“趣分期”暂停 ， 宣布退出校园市场 ， 并更名为趣店 ， 开始给华尔街讲新的故事——分期消费 ， 目标借款人从大学生转移到年轻消费者 ， 转型向非信用卡人群的消费金融领域发展 。


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