5月地方债发行量创单月新高
5月地方债发行13025亿元 ， 创地方债单月发行量新高 。 截至5月底 ， 2020年地方债共发行31997亿元 。 其中 ， 新增债券27024亿元 ， 再融资债券4973亿元 。 新增债券发行完成中央提前下达额度的94.9% 。 其中 ， 一般债券5522亿元 ， 完成中央提前下达额度的99%；专项债券21502亿元 ， 完成中央提前下达额度的93.9% 。
财政部表示 ， 1至5月地方债发行呈现以下特点：一是发行规模大幅增加 。 1至5月地方债券发行31997亿元 ， 同比增加65.1%；新增债券发行27024亿元 ， 同比增加85.3% 。 二是发行进度明显加快 。 三是筹资成本有效降低 。 四是债券期限与项目更加匹配 。 五是资金投向聚焦“六稳”“六保” 。
财政部表示 ， 新增专项债券资金全部用于基础设施和公共服务领域重大项目 ， 有利于扩大有效投资 ， 更好地发挥地方债券对“六稳”“六保”的保障作用 。
展望未来 ， 从新增债券看 ， 根据今年政府工作报告 ， 全年3.75万亿元的新增专项债规模仍有1.46万亿元 。 加上1至5月内尚未发行完的提前下达额度0.14万亿元 ， 年内共计约有1.6万亿元2020年的新增额度待发 。 从再融资债券看 ， 截至5月末 ， 各地发行再融资债券4974亿元 ， 距离财政部明确的2020年地方政府再融资债券发行规模上限18358.8亿元还有超1.3万亿元规模 。 两者合计将有3万亿元供给 。
【5月地方债发行量创单月新高】“供给因素对债市的影响程度 ， 取决于后续央行态度 。 ”广发证券固定收益分析师刘郁表示 ， 一是要关注央行何时重启逆回购操作 ， 以及是将短端利率维持在1%附近 ， 还是引导其回到逆回购利率附近；二是要关注中期借贷便利（MLF）和逆回购利率何时下调 ， 从而引导贷款市场报价利率（LPR）下调 ， 以强化降息预期 。
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