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利率存万元每天只赚4毛！余额宝冲上热搜！收益低于1年定存被微信碾压？发生了什么( 二 )


从不同类型银行来看 ， 农商行的大额存单整体利率最高；农信社等5年期利率较高 ， 但其它期限利率不是很高；国有银行和股份制银行利率要明显低于地方性银行 ， 尤其是3年和5年期利率差距较大；外资银行各期限利率则均垫底 。
货币基金是否应继续持有？
对于货币基金目前的趋势 ， 长城证券观点为 ， 今年货币政策宽松 ， 流动性充裕 。 因而利率中枢下移 ， 导致货币基金随着利率中枢下移而逐步下降 。
利率存万元每天只赚4毛！余额宝冲上热搜！收益低于1年定存被微信碾压？发生了什么
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华泰证券(601688,股吧)分析 ， 货币市场利率中枢进一步降低 。 核心用意是提升银行放贷的机会成本 ， 并推动货币市场利率和短端利率下降之后 ， 同业-货基-理财-大额存单-结构性存款等利率有望依次传导 。 中银证券同时提示 ， 6月是货币基金重要的营销时点 ， 从历史经验看 ， 货币基金有释放收益率的倾向 ， 需要关注期间的波动 。
平安证券建议 ， 货币基金的投资者可以关注债券基金中的类货币基金 ， 如以获取票息为主要收益的中短债基金 ， 此类基金整体收益及波动均略高于货币基金 。
国金证券(600109,股吧)分析师边泉水表示：
5月LPR利率虽然保持不变 ， 但并不意味着货币政策的边际收紧 ， 当前货币宽松取向非常明确 ， 后续MLF、LPR仍将有所下调 。 从市场预期来看 ， 当前基于1年期LPR的利率互换为3.72% ， 市场对于未来LPR调降的预期也是比较充分的 。 当前经济虽边际改善 ， 但依然面临较大下行压力 ， 货币政策宽松的取向是非常明确的 。
危机以来 ， 我国货币政策的取向非常清晰：短期重点在于提供流动性 ， 稳定金融体系；中期则着眼于降成本 ， 且“量”的宽松非常明显（一季度新增社融达到10.9万亿元 ， 去年同期为8.2万亿元） 。 往前看 ， 预计今年再降准2次 ， MLF、LPR也将有所下调 ， 存款基准利率下调可能性相对较低 ， “量”的宽松仍是政策的重点 。 预计今年全年社融为32万亿元（去年为25.6万亿元） ， 全年社融存量增速12.7% ， 相对去年明显提升 。
中短债基和“固收+”产品或可成为替代性选择
随着货币基金收益率的持续走低 ， 不少投资者也在寻找新的投资方式 。
平安证券基金分析师贾志表示 ， 在流动性宽松的环境下 ， 货币基金收益率持续下行 ， 货币基金投资者可以关注以利率债为主要投资标的的中短期纯债基金 。
南方某债券基金经理表示 ， 用中短期纯债基替代货币基金投资是不错的选择 。 中短债基相比中长久期债基 ， 波动更小 ， 此外 ， 中短债基也可以投资一定比例的中长久期债券 ， 在市场利率下行时 ， 可以获得较好收益 。
Wind数据显示 ， 今年以来 ， 中长期纯债型基金和短期纯债基金的平均年化收益率均大幅跑赢货币市场基金及银行理财产品 。
除了中短期债基外 ， 一些“固收+”产品也是不错的选择 。 所谓“固收+”就是既可以投资债券市场获得相对稳定的固定收益 ， 又能投资股票二级市场增强组合收益弹性的投资策略 。
北京某债券基金经理表示 ， 随着银行理财产品打破刚兑以及收益不断下降 ， “固收+”产品将成为风险偏好相对较低投资者的新选择 ， 未来市场这方面的需求会有一个爆发 。
本期编辑 黎雨桐
本文首发于微信公众号：21世纪经济报道 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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