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金色光|寒武纪IPO邀投资者一同为亏损买单？，华为海思订单“腰斩”( 二 )


业务重心转移过程 ， 也导致其综合毛利率从99.9%下降 。 2019年公司整体毛利率为68.19% ， 比2017和2018年毛利率99.96%和99.90% ， 下降了30个百分点 。 毛利率不断下滑 ， 费用常年居高不下 ， 也难怪持续性的亏损了 。
值得注意的是 ， 在问询回复中 ， 寒武纪表示2020年 ， 公司主营业务收入预计约为6亿元至9亿元 ， 同比增长35.15%至102.73%;归属于母公司所有者的净利润预计为-6.5亿元至-4亿元 ， 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为-8亿元至-6亿元 。 也就是说 ， 公司即使成功上市 ， 未来首年可能还将巨亏 ， 且如果上市 ， 这部分亏损将由投资者一起买单 。
账面盈余 ， 缘何IPO募资？
从公司的融资历史看 ， 成立四年多来 ， 寒武纪已进行了6轮融资 ， 目前 ， 公司已经有近三十位机构股东 。 其中包括阿里、科大讯飞、国投基金等知名机构 。 2019年9月 ， 寒武纪完成第六轮增资 ， 最后一轮增资15.5亿 ， 估值约为222亿 。 寒武纪此次上市计划发行不超过4010万股 ， 融资28亿 ， 以此计算 ， 公司发行后估值将超280亿 。 有了如此频繁的融资 ， 因此寒武纪账面上并不缺钱 。
根据招股书显示 ， 2019年末 ， 公司总资产46.68亿 ， 其中货币资金3.8亿 ， 其他流动资产（银行理财产品）38.99亿 ， 合计约42.79亿 ， 占总资产比例92.31% ， 令人诧异的是公司没有一分钱有息负债 ， 资金非常宽裕 。
【金色光|寒武纪IPO邀投资者一同为亏损买单？，华为海思订单“腰斩”】寒武纪本次科创板IPO拟募集的28亿资金 ， 其中19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目 ， 9亿元用于补充流动资金公司当前自有资金足以覆盖在研项目及募投项目资金需求 。 不缺钱的寒武纪为什么还要冲刺IPO ， 还要看公司如何解释 。


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