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中金网|公募三维度布局 6 月行情，市场信心逐步恢复

中金网|公募三维度布局 6 月行情，市场信心逐步恢复
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A股5月波动幅度加大 ， 但随着围绕核心板块持续做多 ， 公募基金普遍获得了不俗的超额收益 。 展望6月 ， 公募投研观点认为 ， 市场或维持结构性分化特征 ， 但在复工复产和刺激政策双重助力下 ， 市场信心有望逐步恢复 ， 消费、科技和医药板块依然是基金超额收益的主要来源 。 其中 ， 科技板块目前调整已经比较到位 ， 在自主可控的中长期趋势下 ， 绩优个股具备高成长空间 ， 可逢低分批建仓持入 。
5月行业轮动明显
从指数层面看 ， 5月份A股震荡波动 ， 但依然维持了向上趋势 。 其中 ， 创业板指上涨0.83% ， 深证成指上涨0.23% ， 沪指则微跌0.27% 。 从板块观察 ， 5月份行业轮动明显 ， 科技、消费和医药板块依然是年内以来大资金超额收益的重要来源 。
以公募基金为例 ， Wind数据显示 ， 不包括年内成立的新基金 ， 今年前5个月主动股票型基金平均收益率达到了10.60% ， 混合型基金前5个月平均回报率达到7.33%（同期上证综指下跌6.48% ， 深证成指上涨3.02% ， 沪深300指数下跌5.60%） 。 板块收益方面 ， 以医药主题基金为例 ， 超额收益维持在40%以上 。 比如 ， 广发医疗保健A、工银瑞信前沿医疗等基金前5个月以来的回报率超过50% ， 融通医疗保健行业A前5个月的回报率为46.22% 。 此外 ， 中欧医疗健康A、融通健康产业A、中信建投医改A、富国医疗保健行业、南方医药保健等基金前5个月的回报率也都超过40% 。
重点关注科技消费医药
"6月份行情指数还是以震荡筑底为主 ， 但结构性的机会依然可以关注 。 "前海开源基金首席经济学家杨德龙指出 ， 从历史上来看 ， 6月份市场涨跌参半 。 其中 ， 由于银行相关机构要做结算 ， 资金链在6月底往往比较紧张 ， 预计6月份市场分化特征依然非常明显 。 投资者应坚持价值投资 ， 配置业绩优良的标的 ， 同时要避免绩差股 。
具体看 ， 创金合信基金指出 ， 在复工复产和刺激政策双重助力下 ， 全球经济改善是大概率事件 。 从近期行情来看 ， 市场对一季度的经济数据已逐渐消化 ， 市场信心有望逐步恢复 。
前海联合基金指出 ， 截至目前沪深两市动态估值处于底部区域 ， 与国外市场相比 ， A股估值具有明显的吸引力 。 配置思路上可关注如下领域：一是长期产业空间仍大的稳内需行业核心资产龙头 ， 如消费、医药等领域；二是估值高分红、受益稳增长政策力度加强的基建产业龙头 ， 如建材、机械等；三是受益新基建、科技创新周期带来的优质龙头公司 ， 如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等领域；四是一季度业绩相对平稳且趋势仍向好的子板块龙头股 。
【中金网|公募三维度布局 6 月行情，市场信心逐步恢复】"消费股及科技龙头股 ， 仍然是6月两个最值得关注的方向 。 "杨德龙指出 ， 当前市场板块轮动仍然比较快 ， 消费白马股已经屡创历史新高 ， 带来了很高的回报 ， 科技股也出现较大回落 。 但是 ， 很多消费品牌值得长期持有 ， 随着越来越多的资金对于消费白马股股权价值的认可 ， 它们将来还有很大的上升空间 。 科技股方面 ， 杨德龙指出 ， 随着近期大幅调整 ， 科技板块调整已经比较到位 ， 可以逢低分批建仓持入 。
医药股方面 ， 创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松指出 ， 今年以来大批优质医药股股价创历史新高 ， 估值也普遍比历史均值高20%左右 ， 这反映了市场对医药企业未来经营的预期 。 同时 ， 从行业发展趋势和财报来看 ， 优质医药公司经营状态稳中向好 ， 可以继续持有 ， 以时间换空间 。


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