解读新基金背后的“投资密码”解读新基金背后的“投资密码”( 二 )
如果投资者风险偏好较低，不妨看看今年固定收益类市场最热门的“固收+”类基金 。“固收+”是指一类策略，在投资范围或实际持仓中，债券占最大比例，即主要持仓品类仍是固定收益类资产，再加上其他加权益类资产，以实现超额收益 。
与传统货币基金、债券基金相比，“固收+”基金本质上是一种绝对收益策略产品，通过股债双轮驱动的策略，以债券作为底仓资产，以股票、可转债、打新等策略进行收益增强，力争收益高于纯债型基金、波动低于偏股型基金，为投资者带来更好收益体验 。因此，“固收+”基金的波动性通常会介于纯债基金与偏股型基金之间，预期收益通常也会比纯债基金高一些 。
海富通基金量化投资部总监杜晓海认为，“固收+”基金很多是二级债基或偏债混合基金，但二者不能直接等同 。不少二级债基与偏债基金追求相对收益，仍可能存在较大波动性 。此外，“固收+”也不能仅投资于收益最为确定的现金或债券品种，因为理财要获得相对较高收益，还需投资于收益更为显著的领域 。
博时信用优选债券基金经理李汉楠认为，以固收打底与权益增强相结合，强调严控回撤、追求长期稳健增值的“固收+”策略受到青睐 。博时基金统计显示，“固收+”策略能够有效平衡波动和收益 。比如，2005年至2019年间，通过中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×30%构建的“固收+”组合，一直走势较为平稳，低于股市波动且优于债市回报，组合累计回报达163.37%，年化回报达到6.67% 。
定增基金持续回暖
如果是“既不保守，也不激进”的中性策略投资者，介于一级和二级市场之间的“一级半”定增基金可能比较适合您 。这类基金主要投资于定向增发相关概念股，成为今年的理财新宠 。
今年2月份，《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》等多份文件发布，对再融资新规做出优化调整 。新政出台后，迅速激发了上市公司的再融资热情 。据公开数据统计，自3月11日至4月28日，按定增新规发行并已结束的上市公司定增标的近30家，分布于机械设备、电子、医药生物、通信、计算机、传媒、轻工制造、纺织服装、化工等行业，发行募集规模逾380亿元，平均单个定增标的募集规模逾13亿元 。
财通基金副总经理汪海表示：“定增新规发布后，市场参与方的热情被显著激活 。与此前相比，有意愿参与市场定增的投资者活跃范围更广，已参与的市场机构体量更大 。定增规模的增加与定增基金的回暖，反映了市场对此次再融资新政的支持和认同——即通过稳杠杆、通过股权的方式去激活市场，支持实体经济，并推动经济转型升级 。”
目前，财通基金、易方达、九泰基金等多家基金公司已发行定增类产品，后续拟发行包含再融资主题投资策略的公募基金产品，主要关注代表中国产业升级的“新经济”行业，如科技、医药、高端制造等 。这些新经济行业当下在再融资与并购重组方面可能更为活跃，也会明显受益于再融资政策调整 。微观活则宏观稳，资本市场整体的吸引力均会得到提高 。（采访人员 周 琳 李晨阳）
推荐阅读
- 北京小汽车摇号北京小客车指标新政四大变化解读 摇号轮候向“无车家庭”倾斜
- 高测股份科创板首发过会 青岛引导基金又添一家本土上市公司
- 财鑫闻财鑫闻 | 证监会受理中芯国际IPO申请，国家大基金百亿资金力挺中国“芯”
- 权威专业解读：社会总资产为何不等于家庭总财富
- 总资产权威专业解读：社会总资产为何不等于家庭总财富
- 专访弘鼎基金合伙人李昆陵：实现乡村振兴，需要扶持中小企业
- 划重点！北京小客车摇号政策优化调整解读
- 政策优化划重点！北京小客车摇号政策优化调整解读
- 专家解读：海南自贸港会给生活带来哪些变化？
- 超银超银中学、超银小学2020年招生政策全解读（含直播回顾）