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驱动之家|组团回家，京东网易

此前在美国上市的京东、网易 ， 现在要在香港上市了 。
据市场消息 ， 京东、网易已与5月28日通过港交所聆讯 ， 获准推进在香港发售股票的计划 。
外媒报道透露 ， 网易计划上市时间为6月11日 ， 京东则是着眼于6月18日 。
目前 ， 网易已正面回应这一消息 ， 承认将在香港二次上市的事实；港交所、京东方面均不予置评 。
网易创始人&CEO丁磊在上市20周年之际发布了致股东信《相信热爱的力量》 ， 信中阐释网易发展战略之余 ， 也正面回应了香港上市的消息：
这个月是网易上市20周年 ， 在这个节点上 ， 我很高兴和大家分享一个好消息：我们正在准备在香港二次上市 ， 将「网易」这个久经时间考验的品牌带回中国 。 我相信 ， 立足于这个我们熟悉无比的市场 ， 离我们的用户更近 ， 热爱将迸发出更大力量 。
除了盛传的网易、京东两家公司 ， 百度、携程等互联网公司也被传将赴港二次上市 。
据腾讯《一线》1月3日报道 ， 携程计划回港二次上市 ， 已陆续接触了多家中资及外资投行 。 另外 ， 百度董事长李彦宏5月21日曾公开表示 ， 公司内部在不断研讨有哪些可以做的事情 ， 包括在香港等地的二次上市 。
从阿里巴巴2019年的回归 ， 到网易预备二次上市 ， 以及京东、百度、携程的回港传言 ， 可以想见 ， 中概股正迎来回归热潮 。
不过 ， 这波回归浪潮因何而起 ， 又为何大多数中概股纷纷奔向港股市场？
中概股回归热潮
首先了解一下中概股 。
中概股 ， 一般指中国概念股 ， 是外国投资者对所有海外上市的中国股票的统称 。
中概股主要包括两类：一是在中国大陆注册 ， 在国外上市的企业；另一类是在国外注册 ， 但主体业务和关系仍在中国大陆的企业 。 一般情况下 ， 股票市场所说的中概股指的是前者 。
雷锋网了解到 ， 美国是中概股上市的集中地 ， 由于美国此前对公司上市的盈利要求、股权分布规定的相关机制较为灵活 ， 因此吸引了许多尚未盈利、或是同股不同权的中概股赴美上市 。
不过 ， 伴随着部分中概股出现诚信危机、美国股市政策收紧等多种因素 ， 中概股赴美上市热潮逐渐退却 ， 取而代之的 ， 是中概股的逐渐上涨回归趋势 。
中概股的回归主要包括三种形式：
美股退市 ， 重新在A股/港股上市；
保留美股上市地位 ， 在A股/港股市场双重上市；
保留美股上市地位 ， 在A股/港股市场第二上市 。
事实上 ， 中概股回归浪潮在2015年就已初现 ， 主要着力于A股市场 。 当时 ， 超过30家中概股公司宣布私有化 ， 从美国资本市场中退市 ， 其中包括360、分众传媒等 。
不过 ， 当下的回归浪潮与五年前有所不同 ， 其中最大差异在于回归形式 。 2015年的回归浪潮多为私有化退市 ， 再重新上市；如今的回归浪潮则是选择二次上市 ， 保留美股上市地位 。
美股市场释放负面信号
再着眼于美股市场 。
前面提到 ， 美股市场是大多数中概股上市的集中地 ， 并且此番中概股回归浪潮的公司也多为在美上市的企业 。 由此 ， 中概股的回归浪潮的兴起 ， 还需着眼于美股市场 。
有评论认为 ， 中概股的回归 ， 与美股市场释放出的"信号"不无关系 ， 主要体现在股市政策的收紧 ， 以及越发响亮的政治警钟 。
就在上周 ， 5月20日 ， 美国参议院通过了《外国公司控股责任法案》 ， 收紧了美国纳斯达克的上市规则 。 具体来说 ， 包含三个方面：
对于尚未在美上市的外国公司 ， 有上市需求必须提交审计报告 ， 并且SEC（SecuritiesandExchangeCommission ， 美国证券交易委员会）有权查看以及对其进行审计；
对于已经在美上市的公司 ， 需要连续三年满足PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）的监管要求 ， 否则将被禁止交易；
另外 ， 该法案还要求特定证券发行人证明其不受外国政府拥有或控制 。
尽管这项法案未点名针对中概股 ， 但PCAOB指出 ， 目前仅剩两个司法管辖区尚未与其签订协议：一个是比利时 ， 一个是中国内地及香港地区 。 一共涉及224家公司 ， 但有95%公司来自中国内地及香港地区 。
【驱动之家|组团回家，京东网易】也就是说 ， 在美上市的中概股不仅要受到PCAOB的监管 ， 还需向SEC披露相关审计数据；日子可谓是越不好过了 。
美股市场的另一个负面信号则是来自于越发不确定的政治因素 。
自2019年美方将华为、中兴等企业列为"实体清单"开始 ， 美国对中国企业的制裁不断升级：
2019年10月 ， 美国又将8家中国企业列入美国贸易管制黑名单 ， 禁止与美国企业合作 。
2020年5月23日 ， 美国再次将33家中国公司及机构列入"实体清单" ， 其中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、捷辉创（香港）科技有限公司等科技企业/机构 。
这对中概股而言 ， 尤其是在美上市的科技公司 ， 美国的多次制裁措施无疑敲响了警钟 。
对国内企业而言 ， 在国外上市本就没有本地优势 ， 若是加上由于政治因素带来的限制 ， 对任何企业来说都是不易跨过的一关 。
由此 ， "不把鸡蛋放在同一个篮子里" ， 越来越成为中概股的选择 。


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