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中国基金报|50亿巨资涌入！这类ETF又火了

今年二季度以来 ， 随着股市震荡加剧 ， 股票ETF市场出现资金净流出现象 。 但作为机构投资者风向标的券商ETF却逆市吸金近50亿 ， 国泰、华宝、南方、鹏华等四家公募旗下证券ETF产品 ， 更在近日刷新基金成立以来总份额的新高 ， 资金逆市布局券商行业的特征明显 。
二季度净流入近50亿元
证券ETF逆市资金净买入
虽然二季度以来股市窄幅震荡 ， 券商指数震荡下行 ， 且在近9个交易日中遭遇8连阴 ， 但资金借道证券ETF布局后市的热情不减 。
Wind数据显示 ， 截至5月25日 ， 目前场内8只股票ETF基金总规模为367.77亿元 ， 比一季度末规模增长36.72亿元 ， 增幅为11.09%；相比去年末数据 ， 更是大增136.66亿元 ， 规模增长59.13% 。
以区间成交均价测算 ， 截至5月25日 ， 上述8只股票ETF今年二季度以来净流入资金为47.72亿元 ， 且呈现全线净买入的格局 。 其中 ， 华宝中证全指证券ETF净流入资金17.91亿元 ， 为券商ETF中净流入资金最多的产品 ， 国泰、南方旗下证券ETF基金同期净流入资金分别为16.1亿元、10.57亿元 ， 都超过了10个亿关口 。
资金大量的逆市净买入 ， 也让龙头基金规模震荡攀升 。
其中 ， 国泰中证全指证券公司ETF以192.2亿元位居券商ETF产品规模之首；华宝中证全指证券ETF最新规模120.65亿元 ， 位居其次；南方中证全指证券公司ETF、鹏华国证证券龙头ETF分别以35.51亿元、11.69亿元位居三、四位 。
值得注意的是 ， 国泰、华宝、南方、鹏华基金旗下证券ETF产品 ， 皆在近期券商指数调整期间 ， 总份额齐齐刷新成立以来新高 ， 场内资金“越跌越买”的特征明显 。
针对这种现象 ， 北京一位大型公募股票ETF基金经理评论 ， 随着被动投资理念的普及 ， 以及A股上市公司数量猛增导致选股难度增加 ， 一些具有明显风险收益特征的行业更容易受到资金的青睐 ， 尤其是在市场出现“风口”或低估值布局机会时 ， 资金净流入的现象就会出现 。
该基金经理分析 ， 作为工具性产品 ， 投资者买入行业ETF一般有两大时机：一是这个行业面临市场的高景气度 ， 行业基本面和业绩将持续释放 ， 并带来二级市场股价的抬升 ， 投资者可以借助行业ETF工具跟上市场；另一方面 ， 就是这个行业估值到了底部 ， 而未来估值的反弹或修复是大概率事件 ， 聪明的资金就希望在估值底部收获尽量多的筹码 ， 这一现象在2018年四季度A股底部也很明显 。
机构投资者占比偏高券商行业后市被看好
从2019年年报披露的持有人数据看 ， 中国人寿保险、中国平安人寿保险、新华人寿保险、中信保诚人寿保险、华夏人寿保险等公司或旗下欧投资旗下产品 ， 皆跻身上述证券ETF产品的前十大持有人 。
其中 ， 国泰、华宝旗下百亿级证券ETF产品 ， 机构持有人占比皆超过20% ， 而南方、华夏旗下证券ETF机构持有占比分别为89.77%、74.33% ， 同样受到机构投资者的青睐 。
上海一家中型基金公司对此表示 ， 险资向来以稳健著称 ， 具有着眼长期、逆向配置等投资的特点 。 去年险资大举买入证券ETF ， 说明险资对券商类资产的长期看好 。 而值得注意的是 ， 上述保险公司多数为人寿保险 ， 相比其他险种 ， 寿险风险偏好更低 ， 寿险重仓高风险权益品种 ， 侧面说明券商行业的基本面扎实 ， 具备长期的增长空间 。
而站在当前市场条件下 ， 多家机构认为 ， 尽管我国股市走向短期内仍面临不确定性 ， 但券商股后市表现依然值得关注和看好 。
【中国基金报|50亿巨资涌入！这类ETF又火了】渤海证券研究所认为 ， 流动性和监管周期是决定券商板块能否获得超额收益的重要因素 ， 在流动性支持和政策呵护下 ， 机构会维持对券商行业的长期看好 ， 龙头券商凭借丰富的项目经验和雄厚的资本实力 ， 在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益 。
上海上述中型基金公司也分析 ， 长期政策催化行业估值提升 ， 创业板注册制改革、金融市场对外开放、买方投顾试点等政策落地 ， 将推动券商行业竞争格局变化和长期业绩中枢的提升 。 目前 ， 制度变革的推动效应还处在前期 ， 在券商生存环境优化的大形势下 ， 龙头券商受益改革红利 ， 目前估值仍偏低 ， 板块性机会值得关注 。
北京上述大型公募股票ETF基金经理也说 ， “每次A股出现大级别的市场行情 ， 券商股都是市场转暖的重要指标之一 。 在券商股估值偏低位置积累筹码 ， 实现低点布局 ， 并在未来股市回暖行情中获利了结 ， 是一种比较理性的投资选择 。 ”
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