『货币政策』政府工作报告|引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年
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财联社（北京 ， 采访人员 姜樊）讯 ， 今日 ， 政府工作报告发布 。 政府工作报告中提及 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 。 综合运用降准降息、再贷款等手段 ， 引导广义货币供应量（M2）和社会融资规模增速明显高于去年 。 保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 。 创新直达实体经济的货币政策工具 ， 务必推动企业便利获得贷款 ， 推动利率持续下行 。
国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受财联社采访人员采访时表示 ， 政府报告中之所以如此提及 ， 实际上是为了对冲疫情对实体经济的影响 ， 逆周期调节力度也将持续增大 。 这意味着未来一段时间 ， 货币政策将相对处于相对宽松的状态 ， 包括降息、降准在内的全方位政策将进一步支持实体经济 。
M2和社融已高于去年
政府工作报告中提及 ， 引导M2和社会融资规模增速明显高于去年 。
值得注意的是 ， 今年1-4月份 ， M2和社会融资规模的增速就明显高于去年 。 4月末 ， M2同比增长11.1% ， 分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点 ， 增速上升较多；同时 ， 4月末 ， 社会融资规模余额同比增长12% ， 为2018年6月以来最高水平 。
央行在此前答采访人员问中表示 ， 整体来看 ， 当前稳健的货币政策更加灵活适度 ， 为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供了精准的金融服务 。 一是金融机构进一步加大对实体经济的信贷支持 。 二是金融市场对实体经济提供的直接融资增多 ， 企业债券和股票融资在社融中的比重明显上升 。 三是金融体系积极配合财政政策发力 ， 推动政府债券融资大幅增加 。
曾刚也表示 ， 引导这个显著高于去年意味着进一步加逆周期调控的力度 ， 来对冲疫情的影响 ， 为经济的复工复产和未来的稳步增长 ， 创造一个适宜的货币金融条件 。
【『货币政策』政府工作报告|引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年】"从目前来看 ， 疫情对经济层面这种挑战依然比较大 ， 所以我国有必要加大逆周期调控的力度 。 "曾刚表示 ， 货币政策是逆周期调控的主要手段之一 ， 在这种情况下 ， 首先要保证流动性的充裕 ， 然后进一步加大对实体经济的支持力度 。
降息降准仍有必要和空间
进一步保证市场流动性充裕 ， 就需要各种货币政策工具 。 政府工作报告中写明 ， 综合运用降准降息、再贷款等手段 ， 引导M2和社会融资规模增速明显高于去年 。 这里是否意味着未来还将有更多的降息降准的空间？
曾刚认为 ， 目前中国在降息降准上的空间是客观存在的 。 未来一段时间 ， 逆周期调节力度要显著增大 ， 这样的货币政策指引之下 ， 未来的货币政策将处于相对宽松的状态 ， 目的也是为了对冲疫情影响 ， 为实体经济的复苏创造更好的条件 。 "未来 ， 包括降息、降准在内 ， 更大力度支持实体经济的货币政策工具应该是全方位运用的 。 "
渣打则认为 ， 今年央行或允许 2020 年社会融资总量增长达11-12% ， 并通过向市场注入流动性和降息引导市场利率下行 。 "我们预计今年社会融资总量的增长将超过名义 GDP 增长 7-8 个百分点 。 我们的计算结果显示截至 2019 年底 ，中国总体债务占 GDP 的比重达 255%；我们预计 2020 年信贷增长与 GDP 增长间缺口 的扩大 ， 将导致债务率上升约 20 个百分点 。 "
创新直达实体经济的货币政策工具
除了降息降准之外 ， 更多的货币政策工具也将综合运用 。 政府工作报告中写道 ， 创新直达实体经济的货币政策工具 ， 务必推动企业便利获得贷款 ， 推动利率持续下行 。
曾刚表示 ， "六稳"、"六保"这是目前我们创造宽松货币金融环境要达到的目标 。 要保证资金真正能够用到实体经济中实现上述目标 ， 而不是将资金用到别的地方 ， 进一步疏通相关传到机制 。
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