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@香飘飘一季度业绩同比缩水近50% 压力集中在下半年

财联社（杭州 ， 采访人员罗祎辰）讯 ， 香飘飘（603711.SH）正在经历转型期 。 在固体冲泡奶茶增长乏力的情况下 ， 公司进入液体饮料行业 ， 试图打造下一个"爆款"产品 。 在此基础上 ， 香飘飘又提出产品高端化策略 ， 加快内部产品结构优化 。
@香飘飘一季度业绩同比缩水近50% 压力集中在下半年
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香飘飘股东大会现场 拍摄：财联社采访人员罗祎辰
18日14：30,香飘飘2019年度股东大会在杭州如期召开 ， 公司董事长蒋建琪携一众高管出席 。 令采访人员颇感意外的是 ， 香飘飘管理层对于全部16项议案内容 ， 几乎是逐字逐句宣读 ， 使得整场大会进行了约2小时才结束 。
数据显示 ， 2019年 ， 香飘飘实现营收39.78亿元 ， 同比增长22.36% ， 其中归母净利润3.47亿元 ， 同比提升10.39% ， 整体增速和2018年趋近 。
经过近两年布局 ， 香飘飘基本确立了固体冲泡、果汁茶类、液体奶茶三个业务板块 。 其中 ， 果汁茶发展迅猛 ， 去年增速超332% ， 实现营收8.68亿元 ， 成为继固体冲泡茶后 ， 下一个潜力产品 。
产品升级不及预期
在整体消费升级的大背景下 ， 香飘飘在2018年财报中曾提出将在一、二线城市主推相对高端的好料系列和液体奶茶系列,三、四线城市逐步跟进 。
但2019年财报数据显示 ， 这一策略进展明显不及预期 。 2019年 ， 好料系列和液体奶茶营收同比下降8.04%和37.33% ， 经典系列则仍保持了9.87%的营收增速 。 据悉 ， 好料系列产品单价约为6元 ， 液体奶茶单价能达到近12元 ， 经典系列价格仅3元 。
股东会后交流期间 ， 财联社采访人员提出产品高端化不及预期问题 ， 董事会秘书邹勇坚回应说 ， 消费升级大趋势是不变的 ， 公司还会继续推进产品高端化 。 至于去年这一策略收效不佳 ， 他解释称主要原因在于经销商考核制度出现偏离 ， 去年按总出货箱数进行考核 ， 导致经销商倾向于多配低端产品 ， 今年该制度已经调整 ， 预计会有收效 。
董秘：业绩压力集中在下半年
除采访人员外 ， 当天还有多名中小股东以及机构投资者赶到股东会现场 ， 大家主要焦点在今年业绩完成的可能性 。 据悉 ， 受新冠疫情冲击 ， 香飘飘将今年业绩目标调低为实现销售收入44亿元左右,其中净利润目标约为3.8亿元 ， 两项指标增幅均在10%上下 。
但在一季度业绩同比大幅缩水近50%的背景下 ， 能否完成上述目标 ， 与会股东也有不少疑虑 。
蒋建琪回应表示 ， 今年一季度业绩大幅下挫是春节提前以及新冠疫情影响等因素综合作用结果 。 经销商为春节备货致使1月份业绩提前致12月消化 ， 受疫情影响备货又未及时出清 。 因此 ， 今年一季度香飘飘主要在推进经销商清库存 ， 整体配货量减少 。 但也得益于此 ， 目前线下货龄均比较新鲜 ， 为公司后续"轻装上阵"打下基础 。
邹勇坚进而补充说 ， 公司对正在进行的二季度业绩比较有信心 ， 提出"一季度和二季度整体业绩应该是亏损状态 ， 但单论二季度未必亏损 。 " 。 他认为整体看公司业绩压力集中在下半年 ， 三季度和四季度营收同比需要有至少20%左右增幅才能达成全年业绩目标 。
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