又一家隐形冠军！政策保驾护航，连续三年净利润增速超50%
这两天我们看到安车检测消息非常多 ， 又是定增 ， 又是收购 。 不出意外 ， 昨天出了公告之后 ， 今天就大涨了 ， 盘中一度涨超6% 。
说到这家公司 ， 它的归母近利润已经连续3年增长50%以上 ， 如果不是今年疫情 ， 今年的一季度也不会差 。
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安车检测是国内汽车检测设备龙头 ， 主要产品有机动车检测系统、检测行业联网监管系统、机动车尾气遥感检测系统与智能驾驶员考试与培训系统等 。 公司正在从设备供应商向检测站运营商转型 。
看点1：检测系统应用领域不断扩展 ， 市场广阔
机动车检测分强制和非强制两种 。
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其中 ， 强制性检测是"监管驱动" ， 针对的是市场上所有存量汽车 ， 不易受到车市萎靡的拖累 。 在提高道路安全水平及节能减排的政策导向下 ， 强制检测范围正在逐步拓宽 ， 例如近两年新增的尾气遥感检测、治超设备 ， 升级的环保检测等 。
非强制性检测是"市场驱动" ， 需求来源于二手车检测、售后维修检测、新车出厂检测及出于安全考虑的自主检测 ， 目前这一市场还在成长中 。
随着检测领域的扩展 ， 检测站设备更新换代以及新增设备的需求大幅增长 ， 使得公司2019年机动车检测系统收入同比增长86.91% 。
目前看来 ， 仅遥感设备和公路治超设备 ， 国内市场空间就超200亿 ， 公司业务增长空间巨大 。
看点2：发力下游检测服务 ， 向运营商转型
2014年起 ， 政策开放民营检测站 。 由于盈利高 ， 不少个体进入检测行业 ， 截止到2019年底检测站数量约13000家 ， 增加了3倍多 。 随着监管趋严 ， 未来检测站会向规范化、连锁化方向发展 。
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安车检测也借助机动车检测系统的优势地位 ， 将业务延伸至下游检测服务 。
18年公司收购青岛兴车检测 ， 在青岛及周边地区获得一定的机动车检测市场份额 。 今年拟收购山东正直 。 标的公司是机动车的检测服务、二手车交易服务、保险代理服务的综合服务平台 ， 旗下河东检测站是山东规模最大、全国一流的检测中心 。 这一收购有望成为公司由设备向运营端转型的重要一步 。
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【又一家隐形冠军！政策保驾护航，连续三年净利润增速超50%】看点3：定增11亿 ， 引入战投 ， 利于长远发展
近期公司披露定增公告 ， 拟募资不超过11亿元 ， 用于收购临沂正直70%股权（3亿）和补充流动资金（8亿） 。
本次定增 ， 公司引入战略投资者 ， 将提供更多的资源 ， 并利于公司在全国业务的扩张 ， 尤其是检测站业务 ， 为中长期发展提供动力 。
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参考报告：
1.20200519-国盛证券-安车检测（300572.SZ）：非公开引入资金和战投 ， 未来值得期待
2.20200207-天风证券-安车检测（300572.SZ）：借力汽车后市场蓬勃发展 ， 检测行业的隐形冠军
3.20200423-广发证券-安车检测（300572.SZ）：设备端快速增长 ， 服务端稳步推进
股市常变 ， 匠心不移 。 @鲁班行研
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