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『SOHO』潘石屹夫妇另类套现：抛售300亿资产

SOHO中国有限公司（00410.HK ， 以下简称“SOHO中国”）前总裁阎岩在2018年离职时 ， 上市公司早在6年前已向其授出了818.4万股购股权 ， 但她从未行权 。
阎岩在SOHO中国的任职时间 ， 长达21年之久 。 2012年 ， 上市公司向她授予了这些购股权 ， 行权价格为每股5.53港元 ， 而当时SOHO中国在二级市场的每股价格为5.67港元 。
『SOHO』潘石屹夫妇另类套现：抛售300亿资产
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至阎岩从SOHO中国离职时 ， 授予购股权的6年时间里 ， 她至少可以让其中3/5的购股权变成上市公司股份 。 如今 ， SOHO中国每股价格不到3港元 ， 若当时阎岩行权 ， 将导致数千万元的投资损失 。
这反映了SOHO中国在资本市场的尴尬处境：上市公司持有位于北京、上海核心区的商业物业 ， 但在二级市场却无法释放其价值 。
于是 ， 即便在推进所谓的“开发-销售”向“开发-自持”模式转型的背景下 ， 从2014年开始 ， SOHO中国还是通过大宗交易的方式 ， 抛售了接近300亿元的商业资产 。
这些资产抛售后所收回的现金 ， 相当一部分通过高比例分红的形式 ， 流向了潘石屹、张欣夫妇设立在开曼群岛的家族信托 ， 而非留在上市公司用于再投资 。
在SOHO中国大举兜售商业物业的过去几年里 ， 上市公司极大程度地提高了分红比例 。 最近6个财年内 ， SOHO中国累计实现135亿元净利润 ， 而分红派息总额则超过126亿元 ， 其中潘石屹、张欣夫妇分得了约81亿元 。
『SOHO』潘石屹夫妇另类套现：抛售300亿资产
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交易传闻推涨股价
目前SOHO中国的市值约为156亿港元（约143亿元人民币） ， 但到2019年底 ， 其名下商业物业的市场价值就超过618亿元 。
阎岩从SOHO中国离开后 ， 随即出任了黑石集团亚洲房地产部董事总经理 。 此后 ， 市场上相继传闻黑石集团将收购SOHO中国持有的多处核心商业物业 ， 并计划对上市公司进行私有化 。
这些市场传闻推动了SOHO中国在二级市场的股价大幅上涨 ， 上市公司在回应市场传闻时含糊其辞 ， 表述上模棱两可 。 而最终 ， 这些传闻里的潜在交易 ， 大多不了了之 。
今年5月4日 ， SOHO中国在港交所大跌近26% ， 从每股3.7港元跌落至2.75港元 。 当天的一则市场消息称 ， 由于前景充满不确定性 ， 黑石集团关于SOHO中国私有化的洽谈暂停 。
黑石集团拟对SOHO中国进行私有化的传闻始于今年3月上旬 ， 据称黑石集团彼时正与SOHO中国就后者私有化进行谈判 ， 交易价值为40亿美元（约278亿元人民币） ， 黑石集团向SOHO中国提出的私有化报价为每股6港元 ， 是当时上市公司股价的逾2倍之高 。
由于这则私有化传闻对上市公司股价具有指引性 ， 受此消息影响 ， SOHO中国在当天大幅上涨约38% ， 由每股2.98港元涨至每股4.1港元 ， 创下了上市以来的最高单日涨幅纪录 。
停牌次日 ， SOHO中国方面对此消息作出回应时称 ， “公司在与海外金融投资者洽谈 ， 以探讨进行战略合作的可能性 ， 其可能导致、也可能不会导致对公司全部已发行股份作出全面要约 。 截至目前 ， 尚未就是否进行潜在交易作出决定 ， 而且并未与任何一方订立实施潜在交易的正式协议 。 ”
而在2019年10月底 ， 另一则SOHO中国与黑石集团的交易传闻也在市场上发酵 。 当时消息称SOHO中国有意出售位于北京、上海的核心商业物业 ， 交易对价高达80亿美元（约560亿元人民币） ， 买方团也是由黑石集团牵头 。
【『SOHO』潘石屹夫妇另类套现：抛售300亿资产】当时传闻出售标的物业清单里 ， 囊括了位于北京的光华路SOHO II、望京SOHO、前门大街项目、丽泽SOHO ， 以及位于上海的SOHO复兴广场、外滩SOHO、SOHO天山广场、古北SOHO 。


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