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首创商业观察? | 从北辰到首创 贺江川地产猜想( 二 )


与动辄销售额以千亿为单位的头部房企相比 ， 北辰实业200多亿元的销售额相形见绌 ， 2019年仅实现营收201.22亿元 ， 归属母公司净利润为16.54亿元 ， 公司总资产938.12亿元 。 并将2020年的销售目标订为签订合同金额（含车位）人民币230亿元 。 相比首开股份(600376,股吧)2020年1000亿元、首创置业2020年800亿元的销售额目标显得有些没落 。
“北辰跟一些大的央企、国企、民企相比 ， 资本实力上是有很大差距的 。 在做传统业务的同时也要努力地开拓新型业务 ， 采取重资产投资型业务以及轻资产服务型业务两条腿走路 。 ”贺江川坦言 。
而今地产格局生变 ， 这家在京城耕耘了20多个年头的老牌国企拿什么逆袭 ， 如何消化和平衡京内和京外的项目 ， 尤其是散落在各地且遭遇调控的地王项目 ， 这已不由贺江川来作答 。
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首创的终极抉择
在做完题为“聚焦长期价值创造 ， 加快转变增长方式 ， 为‘十四五’奠定高质量发展基础而努力奋斗”的讲话后 ， 李爱庆转身卸任了首创集团董事长一职 ， 留下的“兼顾量的合理增长和质的稳步提升 ， 推动资产形态由重到轻 ， 产业形态由多到少”的工作就成为了“接棒者”——贺江川需要思考的问题和面对的挑战 。
作为总资产超过3000亿元大型国企 ， 拥有4家上市公司和1家新三板挂牌企业 ， 首创集团和北辰并不在一个规模量级上 。 在会议上 ， 北京市国资委党委书记、主任张贵林对首创集团提出要求是 ， 全力打造具有国际竞争力和国内领先的城市综合投资建设运营服务商 。
外界则认为不排除二者合并重组的可能 ， 大概率是将业务较为单一的北辰并入首创集团 。 因为去年至今 ， 加强企业整合成为北京国资国企改革的重要目标 ， 2019年北京就先后将北京首开集团与北京房地集团、北京城建集团和北京住总集团、北京建工集团和北京市政路桥集团实施合并重组 。
同时伴随国企改革的深入 ， 近一年中 ， 从华润、中海到首创 ， 这些大型国企、央企管理层变动的背后也暗含深义 。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为 ， 二者合并重组的可能性很大 ， 北辰在房地产开发方面能力较弱 ， 被规模大、实力强的首创置业合并是大概率事件 ， 同类国企以合并方式做大做强是近年来国资管理的方向与通常思路 。 若两者合并 ， 双方地产业务实力大增的同时还可实现“A+H”两地上市 ， 另外又可腾出一个壳来将其他业务装入并上市 ， 一举多得的事情 。
无论两家企业是否合并 ， 首创集团旗下的城市综合运营商首创置业面临着业绩下滑的尴尬 ， “千亿”成为其始终迈不过去的一道坎 。
早在2018年初 ， 领导班子换血后 ， 首创置业提出“强投资、快周转、冲规模”的战略 ， 并设定2018年-2020年分别完成800亿元、1000亿元、1400亿元的三年销售目标 。 但从这两年交出的成绩单来看 ， 首创置业距实现“三年计划”又添一分未知 。
2019年全年 ， 首创置业实现全年签约销售额808.1亿元 ， 同比上升14.4% ， 踩线完成年中下调的800亿目标 ， 实现营业收入207.86亿元 ， 同比增加约10% 。 2020年 ， 首创置业将目标设定为800亿元 ， 按管理层的说法 ， “是考虑到了疫情的不确定性影响”以及“保证经营稳健” 。
首创置业总裁钟北辰表示 ， 受疫情影响 ， 第一季度前两个月几乎没有销售动作 ， 2月后 ， 销售和回款均面临一定阻力 。 在2020年剩下时间 ， 首创置业争取把失去的时间夺回来 ， 努力完成全年销售任务 。
自2月份以来 ， 首创置业销售额连续3个月同比下滑 。 2-4月 ， 首创置业签约金额分别同比下滑83%、50%、32% 。
柏文喜认为 ， 企业战略与市场双重因素影响了首创置业业绩的持续增长 ， 加上首创置业的国有机制在强周期、高风险和普遍采用高负债推动的高周转增长模式的房地产行业 ， 也是一个较大的局限 。 随着贺江川的到任可能带来的业务与资产重组和战略调整 ， 会让首创置业走上快车道 。 如果可以实现首创置业与北辰的合并 ， 首创置业将增加大量的自持优质物业和酒店、会展业务 ， 对首创置业的发展十分有利 。


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